Principles for Dealing with the Changing World Order by Ray Dalio

L'ordre mondial changeant

Aperçu de la section: Dans cette section, Ray Dalio parle du changement radical de l'ordre mondial et explique comment il a appris à anticiper l'avenir en étudiant le passé.

Apprendre des leçons de l'histoire

• Ray Dalio affirme que les temps à venir seront radicalement différents de ceux que nous avons connus, mais similaires à de nombreuses périodes passées.

• Il souligne qu'il a appris des événements surprenants qui se sont produits en raison du fait qu'ils ne s'étaient jamais produits de son vivant.

• Pour mieux comprendre ces surprises, il a étudié les 500 dernières années d'histoire pour trouver des situations similaires où il a constaté que cela s'était déjà produit plusieurs fois avec les empires néerlandais, britanniques et américains.

Leçon tirée d'une crise financière

• En 1971, lorsque Ray Dalio était jeune employé à la Bourse de New York, les États-Unis ont manqué d'argent et ont fait défaut sur leurs dettes.

• Cette crise lui a fait réaliser que l'argent tel qu'il le comprenait touchait à sa fin.

• Malgré ses attentes d'une chute du marché boursier, celui-ci a augmenté considérablement après l'annonce de la dévaluation monétaire.

Les conséquences historiques des dévaluations monétaires

• En étudiant davantage l'histoire, Ray Dalio découvre que des situations similaires se sont produites à de nombreuses reprises.

• Lorsque les banques centrales impriment beaucoup d'argent pour soulager une crise, cela entraîne une hausse des prix des actions, de l'or et des matières premières, tandis que la valeur de la monnaie papier diminue.

• Il souligne que cette impression d'argent s'est également produite en 2008 pour résoudre la crise de la dette hypothécaire et en 2020 pour atténuer la crise économique liée à la pandémie.

Principe à retenir

• Ray Dalio conseille de garder à l'esprit le principe selon lequel lorsque les banques centrales impriment beaucoup d'argent pour résoudre une crise, il est judicieux d'acheter des actions, de l'or et des matières premières car leur valeur augmentera tandis que celle de la monnaie papier diminuera.

Les informations fournies dans ce résumé sont basées sur le contenu du transcript.

Les leçons de la bulle de 2007

Aperçu de la section: Dans cette partie, l'orateur explique comment il a tiré des leçons de la bulle financière de 2007 et comment cela l'a aidé à anticiper et à profiter du krach financier de 2008.

Leçons tirées de la bulle de 2007

• La bulle financière de 2007 s'est transformée en krach financier en 2008.

• L'expérience passée a conduit l'orateur à développer un instinct pour chercher des situations similaires dans le passé afin d'apprendre à bien gérer l'avenir.

Trois événements majeurs récents

Aperçu de la section: L'orateur explique les trois événements majeurs qui ont incité son étude : l'insuffisance des fonds pour rembourser les dettes, les conflits internes dus aux écarts croissants entre les riches et les pauvres, et les conflits externes entre grandes puissances.

Les trois événements majeurs récents

• Insuffisance des fonds pour rembourser les dettes malgré une baisse des taux d'intérêt à zéro.

• Conflits internes dus aux écarts croissants entre riches et pauvres.

• Conflits externes entre grandes puissances (comme actuellement entre la Chine et les États-Unis).

Les ordres internes et mondiaux

Aperçu de la section: L'orateur explique ce qu'est un ordre et comment il évolue au fil du temps.

Définition des ordres internes et mondiaux

• Un ordre est un système de gouvernance pour les relations entre les personnes.

• Les ordres internes changent à des moments différents des ordres mondiaux.

• Les guerres civiles et les guerres internationales sont souvent le catalyseur du changement d'ordre.

L'ordre mondial actuel

Aperçu de la section: L'orateur décrit l'ordre mondial actuel, communément appelé l'ordre américain, qui a été établi après la Seconde Guerre mondiale.

L'ordre mondial actuel

• L'ordre mondial actuel est souvent appelé l'ordre américain.

• Il a été établi après la victoire des Alliés lors de la Seconde Guerre mondiale.

• Le dollar américain est devenu la principale devise de réserve du monde grâce à l'accord de Bretton Woods en 1944.

Le grand cycle

Aperçu de la section: L'orateur présente le concept du grand cycle, qui décrit le schéma récurrent de montée et de déclin des empires.

Le grand cycle

• Le grand cycle décrit le schéma récurrent de montée et de déclin des empires.

• L'orateur a étudié les 10 empires les plus puissants des 500 dernières années pour comprendre ce schéma.

• Les cycles durent environ 250 ans avec des périodes de transition entre eux.

Mesure du pouvoir d'un empire

Aperçu de la section: L'orateur explique comment il mesure le pouvoir d'un empire en utilisant huit critères différents.

Mesure du pouvoir d'un empire

• Huit critères sont utilisés pour mesurer le pouvoir d'un empire, tels que l'éducation, l'innovation technologique, la compétitivité sur les marchés mondiaux, etc.

• En examinant ces mesures pour plusieurs pays, on peut observer un schéma typique de montée et de déclin.

Les causes du déclin d'un empire

Aperçu de la section: L'orateur explique les causes du déclin d'un empire en se concentrant sur les relations de cause à effet qui conduisent à ce déclin.

Causes du déclin d'un empire

• Une meilleure éducation conduit généralement à une augmentation de l'innovation technologique et au développement monétaire.

• Ces forces diminuent ensuite dans un ordre similaire, renforçant le déclin mutuel.

Ces notes fournissent un aperçu des principaux points abordés dans la transcription. Pour une compréhension plus approfondie, il est recommandé de se référer à la transcription complète ou au livre mentionné par l'orateur.

Les cycles économiques des empires

Aperçu de la section: Dans cette section, l'orateur parle des cycles économiques qui se produisent dans les empires et comment ils sont liés à l'emprunt, à la prospérité inégale et aux conflits internes.

La montée en puissance d'un empire

• Lorsqu'un nouvel ordre réussit à s'imposer, il est généralement initié par des leaders révolutionnaires puissants qui font quatre choses :

• Ils gagnent le pouvoir en obtenant plus de soutien que l'opposition.

• Ils consolident leur pouvoir en convertissant, affaiblissant ou éliminant l'opposition.

• Ils établissent des systèmes et des institutions qui font fonctionner le pays efficacement.

• Ils choisissent ou créent de bons successeurs, car un grand empire nécessite plusieurs grands leaders sur plusieurs générations.

La prospérité croissante et les inégalités

• Avec la montée en puissance de l'empire, une période de paix et de prospérité commence généralement. Cependant, cette prospérité distribue la richesse de manière inégale entre les riches "possédants" et les pauvres "démunis".

• Cette augmentation des inégalités conduit souvent à un conflit interne accru entre les riches et les pauvres.

L'éclatement de la bulle financière

• À un certain moment, la bulle financière éclate, ce qui entraîne une impression d'argent pour faire face aux problèmes économiques.

Les conflits internes et externes

• L'augmentation des inégalités et les problèmes économiques entraînent souvent un conflit interne entre les riches et les pauvres, qui peut se manifester sous forme de révolution ou de guerre civile.

• Pendant ce temps, la puissance de l'empire diminue par rapport aux puissances rivales en plein essor à l'extérieur.

Les guerres internes et externes

• Lorsqu'une nouvelle puissance émergente devient suffisamment forte pour rivaliser avec la puissance dominante en proie à des problèmes internes, des conflits externes, généralement des guerres, se produisent.

• De ces guerres internes et externes émergent de nouveaux gagnants et perdants.

La création d'un nouvel ordre mondial

• Les vainqueurs se réunissent pour créer un nouvel ordre mondial qui marque le début d'un nouveau cycle économique.

• Ce processus de montée et de déclin se répète tout au long de l'histoire collective des empires.

Les cycles économiques dans l'histoire collective

Aperçu de la section: Dans cette section, l'orateur explique comment les cycles économiques s'étendent sur une période plus longue dans l'histoire collective des empires.

Les cycles individuels s'unissent pour former une histoire collective

• Chaque cycle économique individuel s'intègre aux autres avant, pendant et après, formant ainsi une histoire collective épique sur 500 ans.

• Comme les cycles individuels de vie humaine, chaque cycle économique est unique mais présente des similitudes dans ses relations de cause à effet.

Les indicateurs de puissance d'un empire

• Pour comprendre le stade dans lequel se trouve un pays, il est important de surveiller les indicateurs de changement de puissance.

• En observant ces indicateurs, on peut anticiper ce qui est susceptible de se produire ensuite.

Les grands cycles économiques sur 500 ans

Aperçu de la section: Dans cette section, l'orateur propose une vue d'ensemble des grands cycles économiques sur une période de 500 ans et mentionne les empires néerlandais, britannique, américain et chinois.

Les trois phases du cycle économique

• Le cycle économique typique peut être divisé en trois phases : la montée, le sommet et le déclin.

La montée en puissance d'un nouvel ordre

• Les nouveaux ordres réussis sont généralement initiés par des leaders révolutionnaires puissants qui gagnent le pouvoir, consolident leur pouvoir, établissent des systèmes efficaces et choisissent ou créent de bons successeurs.

• Cette phase est marquée par une période de paix et de prospérité croissante.

L'importance de l'éducation et de l'innovation

• Pour être grand, un empire doit avoir une solide éducation qui enseigne non seulement les connaissances et les compétences, mais aussi le caractère, la civilité et l'éthique du travail.

• Les empires prospères passent également d'une production basique à l'innovation technologique pour rester compétitifs sur les marchés mondiaux.

Le rôle du capitalisme et des marchés financiers

• Les empires les plus réussis utilisent une approche capitaliste pour développer des entrepreneurs productifs.

• Même la Chine, dirigée par le Parti communiste chinois, a adopté une forme d'approche capitaliste pour stimuler son développement économique.

La protection des intérêts commerciaux et militaires

• À mesure que les pays commencent à commercer à l'échelle mondiale, ils doivent protéger leurs routes commerciales et leurs intérêts étrangers en développant une grande force militaire.

• Ils doivent également développer des systèmes pour inciter et habiliter ceux qui ont la capacité de créer ou de prendre de la richesse.

Les indicateurs de puissance d'un empire

Aperçu de la section: Dans cette section, l'orateur explique comment les empires peuvent être évalués en surveillant leurs indicateurs de puissance.

L'importance des marchés financiers

• Pour favoriser l'innovation et le développement, les empires doivent développer leurs marchés financiers, notamment les marchés du crédit, des obligations et des actions.

• Cela permet aux individus de convertir leurs économies en investissements pour financer l'invention et le développement.

Conclusion

Les cycles économiques dans les empires sont caractérisés par une montée en puissance suivie d'une période de prospérité inégale. Finalement, ces cycles conduisent au déclin de l'empire. En observant les indicateurs de changement de puissance d'un empire, il est possible d'anticiper les phases du cycle économique. Les empires qui réussissent mettent l'accent sur l'éducation, l'innovation, le capitalisme et le développement des marchés financiers.

Les empires financiers et les centres financiers mondiaux

Aperçu de la section: Cette section parle des premières sociétés cotées en bourse et des premiers marchés boursiers créés par les Néerlandais, les Britanniques, les Américains et les Chinois. Elle explique également comment ces empires ont développé leurs propres centres financiers pour attirer et distribuer le capital mondial.

Les débuts des sociétés cotées en bourse et des marchés boursiers

• Les Néerlandais ont créé la première société cotée en bourse, la Compagnie néerlandaise des Indes orientales, ainsi que le premier marché boursier pour la financer.

• Amsterdam était le centre financier mondial lorsque les Néerlandais étaient prédominants.

• Londres est devenue le centre financier mondial lorsque les Britanniques étaient au sommet.

• New York est actuellement le centre financier mondial.

• La Chine développe rapidement ses propres centres financiers.

Collaboration entre capitalistes, gouvernements et militaires

• Les capitalistes, les gouvernements et les militaires doivent travailler ensemble pour assurer le succès d'un empire financier.

• Les Néerlandais ont réussi à collaborer efficacement car ils étaient à la fois capitalistes, gouvernementaux et militaires.

• La British East India Company a suivi cette approche en coordonnant ses opérations avec le gouvernement britannique et l'armée.

• Le complexe militaro-industriel américain a suivi cette approche, tout comme le système chinois actuel.

La monnaie de réserve mondiale

• Lorsqu'un pays devient l'empire commercial international le plus important, sa monnaie peut être utilisée pour les transactions internationales, ce qui en fait la monnaie de réserve préférée.

• Les devises largement acceptées et utilisées sont préférées comme moyen de stockage de richesse, ce qui conduit à leur statut de principale monnaie de réserve mondiale.

• La guilder était la principale monnaie de réserve lorsque les Néerlandais dominaient le commerce mondial. La livre sterling l'était lorsque les Britanniques étaient au sommet. Le dollar américain l'est depuis que les États-Unis ont pris la tête.

• La devise chinoise est de plus en plus utilisée comme une monnaie de réserve.

Avantages d'avoir une monnaie de réserve

• Avoir une monnaie de réserve permet à un empire d'emprunter davantage que les autres pays.

• Les personnes du monde entier sont désireuses d'épargner dans cette devise, renforçant ainsi son statut de monnaie privilégiée.

• Lorsque l'empire manque d'argent, il peut toujours en imprimer davantage, ce qui lui confère un avantage considérable.

Les conséquences de l'avantage d'une monnaie de réserve

• L'avantage d'une monnaie de réserve conduit à des emprunts excessifs et contribue à la formation d'une bulle financière.

• Ces relations de cause à effet entre les pouvoirs financiers, politiques et militaires ont toujours été présentes dans l'histoire des empires.

• Les forces qui ont permis aux empires de prospérer deviennent également les graines de leur déclin.

Les défis du maintien du pouvoir

Aperçu de la section: Cette section explique comment les pays riches et puissants peuvent perdre leur compétitivité en raison de l'augmentation des coûts, du changement des valeurs et des inégalités croissantes. Elle met également en évidence les périodes de prospérité élevée dans l'histoire des empires.

La perte de compétitivité

• À mesure que les personnes dans les pays riches gagnent plus d'argent, cela rend leurs produits plus chers et moins compétitifs par rapport aux travailleurs d'autres pays prêts à travailler pour moins cher.

• Les autres pays copient naturellement les méthodes et technologies du pouvoir dominant, ce qui réduit encore sa compétitivité.

Le changement des valeurs

• À mesure que les gens deviennent plus riches, ils ont tendance à travailler moins et à profiter davantage des loisirs et des plaisirs de la vie, ce qui peut les rendre moins productifs.

• Les valeurs changent d'une génération à l'autre, passant de ceux qui ont dû lutter pour atteindre la richesse et le pouvoir à ceux qui l'ont hérité.

Les périodes de prospérité élevée

• L'âge d'or de l'empire néerlandais et l'époque victorienne de l'empire britannique étaient des périodes de grande prospérité.

• Pendant ces périodes, les gens s'habituent à leur succès et parient sur la continuité des bons moments, ce qui conduit à une augmentation des emprunts et à la formation de bulles financières.

Les inégalités croissantes

• Les gains financiers sont inégalement répartis, ce qui entraîne une augmentation du fossé entre les riches et les pauvres.

• Les riches utilisent leurs ressources pour renforcer leur pouvoir en accordant plus de privilèges à leurs enfants et en influençant le système politique en leur faveur.

• Cela crée un écart croissant dans les valeurs, la politique et les opportunités entre les riches "possédants" et les pauvres "démunis".

Le coût d'un empire

Aperçu de la section: Cette section explique comment avoir une monnaie de réserve mondiale conduit à des emprunts excessifs et affaiblit la santé financière d'un pays à long terme. Elle met également en évidence les coûts de maintien d'un empire et comment cela peut devenir non rentable.

Les dettes croissantes

• Avoir une monnaie de réserve mondiale conduit à des emprunts excessifs et à l'accumulation de dettes importantes auprès des prêteurs étrangers.

• Bien que cela renforce le pouvoir

Les dépenses militaires des États-Unis

Aperçu de la section: Les dépenses militaires des États-Unis et leur impact sur l'économie mondiale.

Dépenses militaires et conséquences (0:30:40 - 0:31:03)

• Les États-Unis ont dépensé environ huit billions de dollars pour les guerres étrangères depuis le 11 septembre, ainsi que des trillions supplémentaires pour d'autres opérations militaires et bases dans 70 pays.

• Malgré cela, les dépenses ne sont toujours pas suffisantes pour rivaliser avec la Chine dans la région entourant ce pays.

• Les pays riches s'endettent auprès des pays plus pauvres qui épargnent davantage, ce qui indique un transfert de richesse et de pouvoir.

Endettement et déclin économique (0:31:23 - 0:32:02)

• Les États-Unis ont commencé à s'endetter auprès de la Chine dans les années 1980 lorsque leur revenu par habitant était 40 fois supérieur à celui de la Chine.

• De même, le Royaume-Uni et les Pays-Bas ont emprunté beaucoup d'argent à leurs colonies plus pauvres respectives.

• Lorsque l'empire n'a plus de nouveaux prêteurs, ceux qui détiennent sa monnaie cherchent à vendre plutôt qu'à acheter, ce qui affaiblit l'empire.

Crise financière et dévaluation monétaire (0:32:17 - 0:33:08)

• Lorsque les dettes deviennent très importantes et qu'il y a une récession économique, l'empire ne peut plus emprunter l'argent nécessaire pour rembourser ses dettes, ce qui provoque l'éclatement de la bulle financière.

• Cela entraîne des difficultés économiques internes et force le pays à choisir entre faire défaut sur ses dettes ou imprimer beaucoup d'argent.

• Cette dévaluation monétaire entraîne une hausse de l'inflation.

Populisme et conflits internes (0:33:22 - 0:34:19)

• Les mauvaises conditions économiques et les écarts de richesse, de valeurs et politiques conduisent à des conflits internes entre riches et pauvres, ainsi qu'entre différents groupes ethniques, religieux et raciaux.

• Cela favorise l'émergence du populisme de gauche ou de droite. Les populistes de gauche cherchent à redistribuer la richesse tandis que ceux de droite cherchent à maintenir la richesse entre les mains des riches.

• Ces tensions entraînent une fuite des capitaux vers des endroits considérés comme plus sûrs, réduisant ainsi les recettes fiscales de l'empire.

Déclin économique et rivalités externes (0:34:22 - 0:35:38)

• Le conflit interne affaiblit l'empire et le rend vulnérable aux rivaux externes qui sont plus enclins à relever le défi lorsqu'ils voient cette faiblesse domestique.

• Cela augmente le risque d'un grand conflit international, surtout si le rival dispose d'une puissance militaire comparable.

• La défense de l'empire contre ses rivaux nécessite des dépenses militaires considérables, ce qui aggrave les conditions économiques intérieures déjà en déclin.

Guerres et fin du cycle (0:35:38 - 0:37:18)

• Les guerres sont coûteuses mais provoquent des changements majeurs dans l'ordre mondial en termes de richesse et de pouvoir.

• Lorsque ceux qui détiennent la monnaie de réserve et la dette de l'empire en déclin perdent confiance et les vendent, cela marque la fin du grand cycle.

• Moins de 20% des devises existantes depuis 1700 sont encore en circulation, toutes ayant été dévaluées.

Cette section couvre une partie importante du transcript.

Dévaluation de la monnaie et déclin de l'empire

Aperçu de la section: Dans cette partie, l'orateur explique comment la dévaluation de la monnaie a contribué au déclin des empires.

Dévaluation de la monnaie et irrélevance de l'empire

• La dévaluation de la monnaie a conduit à l'irrélevance de l'empire.

• Pour les Britanniques, cela s'est produit après la Seconde Guerre mondiale lorsque malgré leur victoire, ils n'ont pas pu rembourser les énormes dettes contractées pour financer leurs efforts de guerre.

• Cela a entraîné une série d'impressions monétaires, de dévaluations et de ventes massives de livres sterling alors que les États-Unis et le dollar sont apparus comme dominants et ont créé un nouvel ordre mondial.

• Les États-Unis n'en sont pas encore arrivés à ce stade.

Les conflits internes et externes dans le cycle des empires

Aperçu de la section: Cette partie aborde les conflits internes et externes qui surviennent dans le cycle des empires.

Conflits internes et externes

• Bien que les États-Unis aient une dette massive, dépensent plus qu'ils ne gagnent et financent ce déficit par davantage d'emprunts et d'impression de nouvelles sommes d'argent, la grande vente de dollars et de dettes en dollars n'a pas encore commencé.

• Les conflits internes et externes se produisent pour diverses raisons, mais ils n'ont pas encore franchi la ligne pour devenir des guerres.

• De ces conflits émergent finalement de nouveaux gagnants qui se réunissent pour restructurer les dettes et les systèmes politiques des perdants, établissant ainsi un nouvel ordre mondial.

Le cycle des empires et l'évolution constante

Aperçu de la section: Cette partie explique comment le cycle des empires se répète avec une évolution constante.

Le cycle des empires

• Chaque empire suit un cycle similaire, bien que chaque cas puisse différer légèrement.

• Les histoires de montées et déclins restent essentiellement les mêmes, seule l'apparence des personnages et les technologies utilisées changent.

Estimation du temps restant pour un empire

Aperçu de la section: Dans cette partie, l'orateur explique comment estimer le temps restant à un empire.

Estimation du temps restant

• En examinant certains indicateurs clés, il est possible d'estimer dans quelle phase du grand cycle se trouve un empire, sa condition physique et si celle-ci s'améliore ou se détériore. Cela peut aider à estimer combien d'années il lui reste.

• Ces estimations ne sont pas précises, mais elles donnent une indication générale et permettent de prendre des mesures pour augmenter la longévité de l'empire.

Les défis pour inverser le déclin d'un empire

Aperçu de la section: Cette partie aborde les défis auxquels un empire est confronté pour inverser son déclin.

Inverser le déclin d'un empire

• Inverser un déclin est difficile car cela nécessite de revenir sur beaucoup de choses déjà faites, mais c'est possible.

• Il est essentiel que ceux qui sont aux commandes prêtent attention aux signes vitaux de l'empire et les améliorent afin de prolonger sa durée de vie.

Les deux choses essentielles pour un empire

Aperçu de la section: Dans cette partie, l'orateur explique les deux éléments essentiels pour un empire.

Deux éléments essentiels

• Pour réussir, un empire doit gagner plus qu'il ne dépense et traiter les autres avec bienveillance. Toutes les autres mesures mentionnées (éducation solide, inventivité, compétitivité, etc.) visent à atteindre ces deux objectifs fondamentaux.

• Il est facile de mesurer si nous atteignons ces objectifs. Comme les personnes qui veulent être en forme, nous devons suivre le programme et améliorer nos signes vitaux. Cela doit être fait individuellement et collectivement.

Conclusion et invitation à en savoir plus

Aperçu de la section: Cette partie conclut la présentation et invite les auditeurs à en savoir plus.

Conclusion et invitation

• L'objectif de cette présentation est d'aider les auditeurs à comprendre où nous en sommes dans le cycle des empires, les défis auxquels nous sommes confrontés, et à prendre des décisions éclairées pour naviguer dans ces temps incertains.

• Pour en savoir plus, l'orateur recommande son livre "Principles for Dealing with the Changing World Order" et invite les auditeurs à continuer la conversation sur economicprinciples.org et sur les réseaux sociaux.