Principles for Dealing with the Changing World Order by Ray Dalio

Die Veränderung der Weltordnung

Einleitung zur Veränderung der Weltordnung

• Ray Dalio erklärt, dass die kommenden Zeiten radikal anders sein werden als alles, was wir in unserem Leben erlebt haben, jedoch ähnlich wie in vielen vorherigen Epochen.

• Nach 50 Jahren globaler makroökonomischer Investitionen hat Dalio gelernt, dass die wichtigsten Ereignisse oft überraschend sind, weil sie nicht in seiner Lebenszeit stattfanden.

Lektionen aus der Geschichte

• Dalio hat 500 Jahre Geschichte studiert und festgestellt, dass ähnliche Situationen mit den Auf- und Abstieg von Imperien wie dem niederländischen, britischen und US-amerikanischen immer wieder auftraten.

• Er beginnt mit einer persönlichen Geschichte aus dem Jahr 1971 über den Moment, als die USA pleitegingen und ihre Schulden nicht mehr begleichen konnten.

Der Goldstandard und seine Auswirkungen

• Zu dieser Zeit war Gold das Geld für internationale Transaktionen; Papiergeld hatte nur Wert im Austausch gegen Gold.

• Präsident Nixon kündigte an, dass die USA ihr Versprechen brechen würden, Dollar gegen Gold einzutauschen. Dies wurde diplomatisch formuliert.

Marktreaktionen auf Währungsdevaluation

• Trotz der Krise stieg der Aktienmarkt am nächsten Tag um fast 25%, was Dalio überraschte. Er hatte zuvor noch nie eine Währungsabwertung erlebt.

• Historische Parallelen zeigen ähnliche Reaktionen bei früheren Währungsabwertungen unter Roosevelt im Jahr 1933.

Prinzipien des Geldes drucken

• Das Brechen des Links zu Gold erlaubte es den USA, weiterhin mehr auszugeben als sie einnahmen, indem sie einfach mehr Papiergeld druckten.

• Diese Praxis führte dazu, dass der Wert jedes Dollars fiel und die Preise für Aktien sowie Rohstoffe stiegen.

Lehren aus Krisen

• Dalio lernte das Prinzip: Wenn Zentralbanken viel Geld drucken müssen, steigen die Werte von Aktien und Rohstoffen aufgrund des sinkenden Wertes des Papiers.

• Diese Dynamik trat auch während der Finanzkrise 2008 und der Pandemie 2020 auf; er erwartet ähnliche Entwicklungen in Zukunft.

Rückblick auf vergangene Ereignisse

• Um zukünftige Entwicklungen zu verstehen, ist es wichtig zu wissen, was zuvor geschah. Dies half ihm dabei zu lernen und von Blasen wie 2007/2008 zu profitieren.

Die Dynamik von Geld, Macht und Ordnung

Geldschöpfung und interne Konflikte

• Die Zentralbanken begannen, viel Geld zu drucken, um wirtschaftliche Probleme zu lösen.

• Es entstanden große interne Konflikte aufgrund wachsender Ungleichheiten in Reichtum und Werten.

• Politischer Populismus und Polarisierung zwischen der linken Seite (Wohlstand umverteilen) und der rechten Seite (Reichtum verteidigen).

• Zunehmende externe Konflikte zwischen aufsteigenden Großmächten (z.B. China) und führenden Großmächten (z.B. USA).

Historische Rückblicke auf Weltordnungen

• Diese Phänomene traten in der Geschichte häufig zusammen auf und führten oft zu Veränderungen in nationalen und globalen Ordnungen.

• Der letzte bedeutende Wandel fand zwischen 1930 und 1945 statt.

Definition von Ordnung

• Eine Ordnung ist ein Regierungssystem für den Umgang der Menschen miteinander.

• Es gibt innere Ordnungen innerhalb von Ländern (in Verfassungen festgelegt) sowie eine Weltordnung für die Beziehungen zwischen Ländern (in Verträgen festgelegt).

• Innere Ordnungen ändern sich oft nach Kriegen, sowohl Bürgerkriegen als auch internationalen Kriegen.

Beispiele historischer Ordnungswechsel

• Die US-amerikanische innere Ordnung wurde 1789 nach der Amerikanischen Revolution festgelegt.

• Russland etablierte mit der Russischen Revolution 1917 eine neue Ordnung, die bis zur relativ blutlosen Revolution von 1991 bestand hatte.

• Chinas gegenwärtige innere Ordnung begann 1949 mit dem Sieg der Kommunistischen Partei im Bürgerkrieg.

Entstehung des amerikanischen Weltordnungsmodells

• Das aktuelle Weltordnungssystem entstand nach dem Sieg der Alliierten im Zweiten Weltkrieg, als die USA zur dominierenden Weltmacht wurden.

• Das Bretton-Woods-Abkommen von 1944 legte das neue weltweite Währungssystem fest und etablierte den Dollar als führende Reservewährung.

Der große Zyklus: Aufstieg und Fall von Imperien

• Mit einer neuen dominierenden Macht beginnt ein neuer Weltordnungszyklus; dieser verläuft in einem zeitlosen universellen Zyklus, genannt "der große Zyklus".

• Untersuchung der zehn mächtigsten Imperien über die letzten 500 Jahre zeigt Muster im Aufstieg und Fall verschiedener Reiche wie das niederländische, britische, US-amerikanische sowie das chinesische Reich.

Messung des imperialen Einflusses

• Zur Analyse wurden acht Metriken verwendet: Bildung, Innovationskraft, Wettbewerbsfähigkeit auf globalen Märkten usw.

• Diese Metriken ermöglichen es zu sehen, wie stark jedes Land jetzt ist oder war sowie ob es steigt oder fällt.

Typischer Verlauf eines großen Zyklus

• Ein typischer Zyklus beginnt oft nach einem großen Konflikt oder Krieg mit einer neuen Führungsmacht; gefolgt von Frieden und Wohlstand.

• Während dieser Zeit wächst die Vermögensschere zwischen den Reichen ("Haves") und den Armen ("Have-nots").

Die Zyklen von Aufstieg und Fall in der Geschichte

Der Kreislauf von Gewinnern und Verlierern

• Aus internen und externen Konflikten entstehen neue Gewinner und Verlierer, die sich zusammenschließen, um eine neue Weltordnung zu schaffen. Dieser Zyklus hat sich seit dem Römischen Reich wiederholt.

Menschliche Lebenszyklen und historische Parallelen

• Ähnlich wie menschliche Lebenszyklen sind auch geschichtliche Zyklen durch logische Ursache-Wirkungs-Beziehungen geprägt, die von Geburt über Stärke bis hin zu Schwäche und schließlich zum Niedergang führen.

Indikatoren für den Zustand eines Landes

• Anhand von Machtindikatoren kann man den aktuellen Zustand eines Landes erkennen, was hilft, zukünftige Entwicklungen vorherzusehen.

Phasen des typischen Zyklus

Aufstieg

• Erfolgreiche neue Ordnungen beginnen mit revolutionären Führern, die vier zentrale Schritte unternehmen: Unterstützung gewinnen, Opposition schwächen oder eliminieren, funktionierende Systeme etablieren und geeignete Nachfolger auswählen.

Frieden und Wohlstand nach dem Sieg

• Nach einem Sieg folgt oft eine Phase des Friedens und des Wachstums. In dieser Zeit müssen Führungspersönlichkeiten ein hervorragendes System zur Steigerung des Wohlstands entwickeln.

Bildung als Schlüssel zum Erfolg

• Eine starke Bildung ist entscheidend; sie umfasst nicht nur Wissen, sondern auch Charakterbildung sowie gesellschaftliche Werte wie Ordnung und Zusammenarbeit.

Innovationskraft der führenden Reiche

• Die Niederländer beispielsweise wurden sehr erfinderisch und trugen maßgeblich zur Entwicklung neuer Technologien bei, einschließlich der Schifffahrt rund um die Welt.

Militärische Stärke als Schutzmechanismus

• Mit zunehmendem globalem Handel müssen Länder ihre Handelsrouten schützen. Dies führt zur Entwicklung militärischer Stärke als Teil eines positiven Kreislaufs für wirtschaftliches Wachstum.

Kapitalmärkte als Motor für Innovation

• Erfolgreiche Imperien entwickelten fortschrittliche Kapitalmärkte zur Finanzierung von Erfindungen. Die erste Aktiengesellschaft war die niederländische Ostindien-Kompanie.

Zusammenarbeit zwischen Regierung, Militär und Kapitalisten

Die Rolle der Reservewährung in Imperien

Die Bedeutung der Reservewährung

• Der Gulden war die Hauptreservewährung, als die Niederländer den Welthandel führten. Ähnliches gilt für das Pfund unter britischer Herrschaft und den Dollar unter US-Herrschaft. Chinas Währung wird zunehmend als Reservewährung genutzt.

• Länder ohne Reservewährung haben nicht die Möglichkeit, übermäßig zu leihen. Wenn ein Imperium Geld benötigt, kann es immer mehr drucken, was zu einer finanziellen Blase führt.

Aufstieg und Fall von Imperien

• Mächtige Imperien folgen einem Muster: Während ihrer Hochphase sind sie stark, aber ihre Erfolge tragen auch zur Grundlage ihres Niedergangs bei.

• Wohlstand führt oft dazu, dass Menschen weniger wettbewerbsfähig werden; andere Länder übernehmen Methoden und Technologien des Führenden.

Soziale Veränderungen und Werte

• Mit steigendem Wohlstand neigen Menschen dazu, weniger hart zu arbeiten und genießen mehr Freizeit. Dies kann zu Dekadenz führen.

• In Zeiten hohen Wohlstands setzen sich finanzielle Blasen durch übermäßiges Ausgeben fest.

Ungleichheit und soziale Spannungen

• Reiche nutzen ihre Ressourcen zur Verstärkung ihrer Macht, was zu wachsenden Ungleichheiten führt. Diese Ungleichheiten können jedoch Konflikte hervorrufen.

• Solange der Lebensstandard steigt, bleibt der Unmut in Grenzen; sinkende Standards könnten jedoch zu ernsthaften Konflikten führen.

Schulden und wirtschaftliche Gesundheit

• Übermäßiges Leihen schwächt langfristig die finanzielle Gesundheit eines Landes. Kurzfristig scheint das Imperium stark, während es tatsächlich geschwächt wird.

• Hohe Kosten für militärische Konflikte belasten das Budget des Imperiums; dies führte zum Beispiel beim niederländischen Reich zur Überdehnung.

Der unvermeidliche Niedergang

• Reiche Länder verschulden sich zunehmend bei ärmeren Ländern; dies ist ein Zeichen für einen Machtwechsel.

• Wenn neue Kreditgeber fehlen, beginnen Halter der Währung zu verkaufen statt zu kaufen oder zu sparen – dies schwächt das Imperium weiter.

Wirtschaftliche Krisen und deren Folgen

Die Dynamik von Geldpolitik und gesellschaftlichem Konflikt

Geldschöpfung und Inflation

• Die Entscheidung, viel neues Geld zu drucken, führt zunächst schrittweise und schließlich massiv zur Abwertung der Währung und steigender Inflation.

• Für die Niederländer war dies eine Folge finanzieller Exzesse während des vierten anglo-niederländischen Krieges; für die Briten waren es die Schulden aus den beiden Weltkriegen.

• In den USA gab es seit den 1990er Jahren drei Zyklen von Schulden, Finanzblasen und -krisen.

Politische Instabilität durch wirtschaftliche Ungleichheit

• Wenn Regierungen Schwierigkeiten haben, sich zu finanzieren, entstehen schlechte wirtschaftliche Bedingungen, was zu einem Rückgang des Lebensstandards führt.

• Dies verstärkt interne Konflikte zwischen reichen und armen Bevölkerungsschichten sowie verschiedenen ethnischen Gruppen.

• Politischer Extremismus manifestiert sich in Populismus: Linke streben nach Umverteilung des Reichtums, während Rechte diesen bewahren wollen.

Flucht von Vermögen und deren Folgen

• Wohlhabende ziehen ihr Vermögen in sicherere Orte ab, was die Steuereinnahmen der Regierung verringert und einen selbstverstärkenden Aushöhlungsprozess einleitet.

• Populistische Führer versprechen Ordnung in Zeiten der Anarchie; dies stellt eine Herausforderung für die Demokratie dar.

Revolutionäre Veränderungen

• Beispiele wie die Roosevelt-Revolution zeigen friedliche Umverteilungen im Gegensatz zu gewaltsamen Revolutionen wie der Französischen oder Russischen Revolution.

• Interne Konflikte schwächen das Imperium und machen es anfällig für externe Rivalen.

Militärische Ausgaben und internationale Konflikte

• Mangelnde Systeme zur friedlichen Beilegung internationaler Streitigkeiten führen oft zu Machtkämpfen.

• Schlechte wirtschaftliche Bedingungen fördern Kämpfe um Reichtum, was letztlich in Kriege mündet.

Der Zyklus des Aufstiegs und Falls von Imperien

• Historisch gesehen haben weniger als 20% der seit 1700 existierenden Währungen überlebt; alle wurden abgewertet.

• Nach dem Zweiten Weltkrieg konnte Großbritannien seine Schulden nicht zurückzahlen, was zur Abwertung des Pfunds führte.

Aktuelle Situation der USA

• Zum Zeitpunkt dieser Aufnahme hat die USA noch nicht den Punkt erreicht, an dem ein massiver Verkauf von Dollar beginnt.

• Aus internen oder externen Konflikten entstehen neue Gewinner, die das politische System umstrukturieren werden.

Zukunftsausblick auf Imperien

• Die meisten Imperien erleben einen unvermeidlichen Niedergang; jedoch ist eine Umkehrung möglich durch Aufmerksamkeit auf wichtige Indikatoren.

Strategien zur Steigerung der Langlebigkeit

Wichtige Entscheidungen für den Erfolg

• Der größte Krieg einer Nation ist oft der gegen sich selbst, insbesondere in Bezug auf die schwierigen Entscheidungen, die für nachhaltigen Erfolg notwendig sind.

• Es gibt zwei grundlegende Prinzipien: mehr verdienen als ausgeben und gut miteinander umgehen.

• Alle anderen Aspekte wie Bildung, Erfindungsreichtum und Wettbewerbsfähigkeit sind Mittel, um diese beiden Ziele zu erreichen.

Individuelle und kollektive Verantwortung

• Ähnlich wie beim Fitnesstraining sollten wir uns darauf konzentrieren, unsere Vitalwerte zu verbessern – sowohl individuell als auch kollektiv.

• Das Ziel des Sprechers ist es, ein Verständnis für die aktuellen Herausforderungen zu schaffen und weise Entscheidungen zu treffen.

Weiterführende Informationen

• Weitere Informationen finden sich im Buch "Principles for Dealing with the Changing World Order".