O que tem na carteira do fundo que está ganhando 25% em 2020? [Entrevista Coffee & Stocks]

Introdução

Visão geral da seção: Nesta seção, João Candal é apresentado como gestor da Vista Capital e fala sobre sua experiência profissional.

• João Candal é gestor da Vista Capital.

• Ele trabalha no mercado desde 2005.

• Em 2014, ele fundou a Vista Capital junto com outros sócios.

• A empresa tem um fundo de ações e uma estratégia maior de multimercados.

Desempenho dos Fundos

Visão geral da seção: Nesta seção, discute-se o desempenho dos fundos geridos pela Vista Capital.

• O fundo de ações está com performance negativa neste ano, mas o fundo multimercado (Vista Multiestratégia) tem tido um desempenho positivo.

• O fundo multimercado teve uma performance positiva de 25% neste ano e 45% nos últimos 12 meses.

• A carteira do fundo é heterogênea e inclui posições em petróleo, moedas emergentes e ações tecnológicas.

Racional da Carteira

Visão geral da seção: Nesta seção, João explica o racional por trás da carteira do fundo multimercado.

• A equipe procura posições de longo prazo que ofereçam boa rentabilidade.

• Eles gostam de investir em petróleo, ouro e moedas emergentes com juros baixos.

• A carteira busca diversificação entre ativos domésticos e internacionais.

Fatores que Influenciaram o Desempenho

Visão geral da seção: Nesta seção, João discute os fatores que influenciaram o desempenho do fundo em 2020.

• A equipe estava otimista em 2019, mas ficou preocupada com a falta de reformas no Brasil.

• A crise do coronavírus também afetou a performance do fundo.

• Houve momentos de volatilidade, mas a equipe conseguiu defender a carteira.

Estratégia de Longo Prazo

Visão geral da seção: Nesta seção, João destaca a estratégia de longo prazo adotada pela Vista Capital.

• A equipe busca posições de longo prazo que ofereçam boa rentabilidade.

• Eles preferem investir em petróleo, ouro e moedas emergentes com juros baixos.

• O foco é evitar operações de curto prazo e buscar crescimento sustentável.

Conclusão

Visão geral da seção: Nesta seção final, João resume os principais pontos discutidos na entrevista.

• O desempenho positivo do fundo multimercado reflete a estratégia de longo prazo adotada pela Vista Capital.

• A equipe procura diversificar a carteira entre ativos domésticos e internacionais.

• O objetivo é obter uma rentabilidade consistente ao longo do tempo.

O que mantém o mercado de petróleo estruturalmente longo?

Visão geral da seção: Nesta parte, discute-se o que mantém o mercado de petróleo estruturalmente longo, apesar das flutuações na oferta e demanda.

Fatores que influenciam o mercado de petróleo

• A valorização do câmbio e a bolsa fechada podem afetar as coisas simultaneamente.

• Mudanças no modelo econômico e nas taxas de juros também podem impactar o mercado.

• Não há uma correlação direta entre a valorização da bolsa e a taxa de câmbio.

• Exportadores podem influenciar os valores do câmbio e da bolsa.

• Acredita-se que a produção sustentável de petróleo nos Estados Unidos seja questionável.

O modelo insustentável da produção de petróleo nos EUA

Visão geral da seção: Nesta parte, discute-se sobre a produção insustentável de petróleo nos Estados Unidos.

Problemas com a produção de petróleo nos EUA

• A produção pode cair significativamente em um curto período, mas é seguida por uma recuperação gradual ao longo dos anos.

• Essa recuperação é baseada em uma grande mentira, pois leva cerca de 10 a 15 anos para recuperar totalmente a produção anterior.

• Os grandes produtores não estão investindo muito no setor atualmente.

Operando com Petróleo

Visão geral da seção: Nesta parte, discute-se sobre a operação com petróleo e como investir nesse mercado.

Operando com Petróleo

• A Petrobras é considerada uma boa opção de investimento no setor de petróleo.

• É importante considerar o tamanho do capital investido e as possíveis quedas no preço do petróleo.

• A demanda por petróleo pode influenciar a recuperação dos preços.

• Grandes eventos econômicos são levados em consideração ao operar com petróleo.

Meta de Investimento

Visão geral da seção: Nesta parte, discute-se sobre a meta de investimento e como ela afeta as decisões financeiras.

Meta de Investimento

• A meta não é apenas obter volatilidade, mas sim gerenciar o estresse financeiro.

• O objetivo é proteger o patrimônio e evitar grandes perdas.

• Ao investir em ações, não se deve ficar preocupado com pequenas flutuações diárias.

• O foco está nos grandes eventos que podem impactar significativamente os investimentos.

Preocupações futuras

Visão geral da seção: Nesta parte, discute-se sobre as preocupações futuras relacionadas ao mercado financeiro.

Preocupações futuras

• É importante estar atento aos riscos que podem surgir no mercado financeiro.

• Grandes quedas podem ocorrer e é necessário estar preparado para lidar com elas.

Perguntas sobre o fundo Vista Multiestratégia

Visão geral da seção: Nesta parte do vídeo, são respondidas perguntas sobre o fundo Vista Multiestratégia.

Disponibilidade do fundo Vista na XP Investimentos

• O André pergunta se o fundo Vista está disponível na XP Investimentos.

• O fundo Vista Multiestratégia está disponível apenas por meio de assessores. É necessário entrar em contato com o assessor para investir no fundo.

Comparação entre os fundos Multimercado e Multisatélite

• Um espectador pergunta sobre a visão do palestrante em relação aos minérios chineses no portfólio.

• As empresas brasileiras que atuam na produção de minério, como Vale e Petrobras, são competitivas globalmente.

• Essas empresas são produtivas e competem com outras empresas ao redor do mundo.

• No entanto, a China é uma incógnita em relação à importação de minérios, tornando difícil ter convicção sobre a valorização dessas empresas.

Tamanho atual do Fundo Vista Multiestratégia

• Frederico pergunta sobre o tamanho atual do Fundo Vista em comparação com outros multimercados.

• O Fundo Vista possui um pouco mais de 1 bilhão de reais sob gestão, enquanto o multimercado macroeconômico tem quase 700 milhões.

• A preocupação principal é manter a agilidade nas mudanças de posição e garantir que os investidores tenham retorno relevante.

Fechamento antecipado do Fundo Vista Multiestratégia

• As pessoas estão fechando o fundo antecipadamente, mas a equipe do Vista não está preocupada com isso.

• O fundo foi criado há 6 anos com um patrimônio inicial de 20 milhões e agora possui mais de 1 bilhão.

• A estratégia é manter o fundo aberto e ter espaço para outros fundos no futuro.

Importância da liquidez na carteira do Fundo Vista Multiestratégia

• A equipe do Vista busca ter uma carteira líquida, com ativos como juros, câmbio e Petrobras.

• Isso permite que os investidores possam resgatar seus investimentos facilmente.

• A estratégia é evitar fechar apenas o fundo mais volátil, mantendo a opção de resgate para os investidores.

Considerações sobre o tamanho do mercado

• Com um mercado maior, é possível ter uma visão melhor das oportunidades e tomar decisões mais assertivas.

• O objetivo é buscar retornos consistentes no longo prazo.

Visão sobre empresas brasileiras de base competitivas

Visão geral da seção: Nesta parte do vídeo, são discutidas as empresas brasileiras de base competitivas.

Empresas brasileiras competitivas globalmente

• As empresas brasileiras de base, como Vale e Petrobras, são consideradas as melhores e mais competitivas do Brasil.

• Essas empresas competem globalmente e são produtivas em comparação com outras empresas ao redor do mundo.

Vantagens das empresas brasileiras competitivas

• As empresas brasileiras têm vantagem por serem completas e competirem com outras grandes empresas internacionais.

• Elas têm capacidade de produção semelhante e competem em igualdade de condições.

Importância do fator competitivo

• O fator competitivo é relevante para empresas como Vale e Petrobras, que são grandes produtoras de minério.

• Essas empresas têm uma posição privilegiada no mercado global.

Incerteza em relação à China

• A incerteza em relação à China afeta a convicção sobre a valorização das empresas brasileiras de minério.

• A China é uma caixa-preta, e não se sabe quando ela está importando ou fazendo estoques.

Perspectivas para a Vale

• A perspectiva para a Vale é de estabilidade, com a suposição de que a China fará estímulos econômicos após o coronavírus.

• No entanto, o preço do minério está abaixo do esperado até o momento, o que indica um potencial de queda significativo.

Equilíbrio entre câmbio e minério da Vale

• O equilíbrio entre câmbio e preço do minério da Vale é importante para determinar os resultados do investimento.

• A volatilidade cambial pode afetar significativamente os retornos dos investidores.

Fundo Vista Multiestratégia e suas características

Visão geral da seção: Nesta parte do vídeo, são abordadas as características do Fundo Vista Multiestratégia.

Tamanho atual do Fundo Vista Multiestratégia

• O Fundo Vista possui um pouco mais de 1 bilhão de reais sob gestão.

• É um fundo multimercado macroeconômico com quase 700 milhões sob gestão.

Fechamento antecipado do Fundo Vista Multiestratégia

• As pessoas estão fechando o fundo antecipadamente, mas a equipe do Vista não está preocupada com isso.

• O fundo foi criado há 6 anos com um patrimônio inicial de 20 milhões e agora possui mais de 1 bilhão.

• A estratégia é manter o fundo aberto e ter espaço para outros fundos no futuro.

Importância da liquidez na carteira do Fundo Vista Multiestratégia

• A equipe do Vista busca ter uma carteira líquida, com ativos como juros, câmbio e Petrobras.

• Isso permite que os investidores possam resgatar seus investimentos facilmente.

• A estratégia é evitar fechar apenas o fundo mais volátil, mantendo a opção de resgate para os investidores.

Considerações sobre o tamanho do mercado

• Com um mercado maior, é possível ter uma visão melhor das oportunidades e tomar decisões mais assertivas.

• O objetivo é buscar retornos consistentes no longo prazo.

Política e Economia no Brasil

Visão geral da seção: Nesta seção, o palestrante discute a situação política e econômica do Brasil, abordando temas como preços relativos, reformas econômicas e crise política.

O Brasil como um queijo interessante

• O palestrante menciona que o Brasil é um país interessante no momento devido ao ajuste dos preços relativos.

• Ele destaca que o país passou por reformas importantes, como a reforma da previdência.

• No entanto, ele ressalta que o Brasil também enfrenta uma crise política constante.

Incomodo com a dívida crescente

• O palestrante expressa preocupação com a dívida crescente do Brasil.

• Ele menciona que o consenso do mercado é de que Bolsonaro será "o Temer dois", ou seja, continuará as políticas econômicas implementadas pelo governo anterior.

• No entanto, ele questiona se Bolsonaro terá a mesma capacidade política de gestão e se estará disposto a fazer reformas de longo prazo.

A relação entre Bolsonaro e Temer

• O palestrante compara Bolsonaro a Temer em termos de abordagem política.

• Ele sugere que Bolsonaro pode seguir um caminho populista caso não veja resultados positivos na economia.

• Ele expressa preocupação com possíveis medidas populistas, como reajustes salariais e juros mais baixos.

Incerteza sobre as reformas futuras

• O palestrante discute sua incerteza em relação às reformas futuras no Brasil.

• Ele menciona que a atividade econômica pode demorar para se recuperar, o que pode levar Bolsonaro a desistir das reformas no meio do caminho.

• Ele destaca o perigo de seguir um caminho populista e não realizar as reformas necessárias.

Ouro como investimento

Visão geral da seção: Nesta seção, o palestrante fala sobre o investimento em ouro e os motivos por trás do aumento da posição em ouro.

Aumento da posição em ouro

• O palestrante menciona que a posição em ouro do fundo aumentou recentemente.

• Ele explica que isso ocorre devido ao aumento da oferta de moeda pelos bancos centrais e à preocupação com desigualdade e crescimento econômico.

Motivos para investir em ouro

• O palestrante destaca que há uma tendência de aumento na oferta de moeda pelos bancos centrais.

• Ele menciona que o ouro é visto como uma proteção contra a inflação e incertezas econômicas.

• O palestrante ressalta a importância de diversificar os investimentos e considerar o ouro como parte dessa estratégia.

Conclusão

Neste trecho do vídeo, foram abordados temas relacionados à política e economia no Brasil, bem como ao investimento em ouro. Foram discutidos tópicos como preços relativos, reformas econômicas, crise política, dívida crescente, possíveis medidas populistas e os motivos para investir em ouro.

Tomar risco na inflação e impacto no poder de compra

Visão geral da seção: Nesta parte, discute-se sobre a tomada de risco na inflação e como isso afeta o poder de compra das pessoas.

Impacto da emissão de moeda nos mais pobres

• Aumentar a emissão de moeda pode levar à diminuição do valor da moeda.

• Taxar os mais ricos diretamente pode resultar em perda de poder de compra para eles.

• No final, é uma forma indireta de calote, pois desvaloriza a moeda.

Juros baixos e emissão de moeda

• Em um cenário global, juros reais negativos e aumento da emissão de moeda são caminhos comuns para inflar a economia.

• Buscar ativos reais é uma estratégia para proteger-se da perda do poder de compra.

Caminhos para inflar a economia

Visão geral da seção: Nesta parte, explora-se os caminhos para inflar a economia através dos juros baixos e emissão de moeda.

Juros reais negativos e emissão monetária

• Juros reais negativos e aumento da oferta monetária podem ser utilizados para estimular a economia.

• A busca por ativos reais, como o ouro, pode ser uma forma de proteção contra a inflação.

Investimento em ativos reais como proteção contra inflação

Visão geral da seção: Nesta parte, destaca-se a importância de investir em ativos reais como proteção contra a inflação.

Investimento em ativos reais

• Investir em ativos reais, como o ouro, pode ser uma forma de proteção contra a inflação e perda do poder de compra.

• Ter uma parcela relevante do patrimônio em ativos reais é recomendado.

Encerramento e recomendações

Visão geral da seção: Nesta parte, são feitos os encerramentos finais e recomendações para investimentos.

Recomendações de fundos

• Os fundos multiestratégicos mencionados são recomendados para investimentos.

• Os fundos Vista Rede e Domus também são opções na plataforma da XP Investimentos.

Finalização do vídeo

Visão geral da seção: Nesta parte, ocorre a finalização do vídeo com agradecimentos aos participantes.

Encerramento

• O resumo completo deste vídeo será enviado no grupo do Telegram.

• Agradece-se ao convidado pela performance nos fundos e pelas explicações.