15. Análisis del fondo de maniobra

La Importancia de un Balance Equilibrado en las Empresas

Conceptos Clave del Balance Equilibrado

• Se presenta la 4ª variable clave para la viabilidad empresarial: un balance equilibrado, que se suma a las tres anteriores: beneficio positivo y suficiente, tesorería positiva y rentabilidades adecuadas.

• Un balance equilibrado implica financiar inversiones a largo plazo con recursos a largo plazo y las inversiones a corto plazo con recursos a corto plazo.

• Se ilustra la lógica detrás de esta regla mediante ejemplos cotidianos, como pedir financiación para comprar leche a 10 años o una vivienda a 6 meses, lo cual resulta ilógico.

Análisis del Balance

• Se plantea un ejemplo de balance donde los activos no corrientes están financiados correctamente, pero se cuestiona si el balance es realmente equilibrado debido a las deudas a corto plazo.

• Las deudas a corto plazo son seguras y deben pagarse antes de un año, mientras que los activos corrientes presentan incertidumbre sobre su venta y cobro.

• Esta discrepancia entre certezas (deuda) e incertidumbres (activos corrientes) puede generar problemas de liquidez en la empresa.

Factores que Afectan la Liquidez

• La presión sobre la tesorería depende del periodo de pago; pagar en plazos cortos genera más presión que hacerlo en plazos largos.

• La rotación alta de existencias indica ventas rápidas. Si además el cobro es inmediato, se minimizan los problemas financieros.

• Un balance equilibrado se logra cuando el periodo de pago es largo, las rotaciones son altas y el cobro es rápido. Ejemplo: supermercados que pagan tarde pero venden rápidamente.

Fondo de Maniobra

• El concepto técnico relacionado con inversiones a corto plazo financiadas parcialmente por deuda a largo plazo se denomina "capital de trabajo" o "Fondo de Maniobra".

• Un fondo adecuado dependerá del tiempo permitido para pagar proveedores, así como del ritmo al que se venden las existencias y cuándo se cobran los clientes.