Le marché des capitaux 2 : Marché monétaire / Marché Financier

Introduction au Marché des Capitaux

Définition et Structure du Marché des Capitaux

• Le marché des capitaux englobe tous les marchés dédiés au financement, incluant le marché monétaire et le marché financier, souvent désigné sous le terme de bourses de valeurs.

Analyse du Marché Monétaire

• L'étude se divise en deux parties : d'abord l'examen du marché monétaire, suivi par une analyse du marché financier. Le marché monétaire comprend le marché interbancaire et le marché des titres de créances négociables (TCN).

Titres de Créances Négociables

• Les TCN sont définis comme des instruments financiers réservés aux professionnels, représentant un droit de créance d'un montant supérieur à 150 000 euros.

• La durée des TCN varie entre un jour et sept ans, bien que la majorité soit destinée à un financement à court terme.

Cloisonnements et Produits sur le Marché Monétaire

• Il existe un cloisonnement dans le système de financement en Europe, illustrant que même sur un marché traditionnellement court terme, on peut trouver des produits avec des horizons pluriannuels.

Types de Titres sur le Marché Monétaire

• Les principaux types incluent :

• Certificats de dépôt émis uniquement par les banques.

• Billets de trésorerie émis par les entreprises.

• Bons du Trésor à taux fixe émis par l'État pour financer ses besoins à court terme.

Accès au Marché Monétaire

• Le marché est ouvert à divers intervenants, y compris les établissements non bancaires (EMBA), qui ne sont pas considérés comme banques ou institutions de crédit.

Rôle des OPCVM

• Les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) achètent divers titres pour limiter les risques tout en offrant une rémunération supérieure aux épargnants.

La Révolution du Financement des Entreprises

L'Accès au Financement à Court Terme

• Dans les années 80, une grande révolution a permis aux entreprises de se financer directement sur le marché à court terme, ce qui n'était pas possible auparavant.

• Avant cette période, les entreprises ne pouvaient obtenir des financements que sur le long terme via le marché financier.

Objectifs des Acteurs sur le Marché des Titres de Créance

• Les emprunteurs, en émettant des titres de créances négociables (TCN), cherchent à transformer leurs créances en titres pour attirer des capitaux.

• L'objectif principal de l'emprunteur est d'obtenir un financement au coût le plus bas possible, en payant le moins d'intérêts.

• De l'autre côté, les prêteurs cherchent à placer leurs fonds et optimiser leur rendement, souvent par l'intermédiaire de sociétés d'investissement.

Différences entre Marché Monétaire et Marché Financier

• Il existe une distinction majeure entre le marché monétaire et les marchés financiers : la première est orientée vers les financements à court terme tandis que la seconde se concentre sur les investissements productifs à long terme.