Earnings Week : Top 3 Des Opportunités (J’achète une Nouvelle Action)

Analyse des résultats financiers de Q3 2025

Introduction aux publications financières

• L'intervenant évoque une semaine riche en publications de résultats, incluant Google, Alphabet, Meta, Chipotle et Amazon.

• Il mentionne avoir investi dans Chipotle et maintient ses actions Google malgré une baisse de 11 % due à un impôt différé et à une augmentation du capex.

Performance d'Amazon et AWS

• Amazon a connu une hausse de 12 %, principalement grâce à la performance d'AWS (Amazon Web Services), qui a enregistré plus de 20 % de croissance ce trimestre.

• L'intervenant souligne son investissement significatif dans Google, représentant plus de 50 % de son portefeuille.

Réussites personnelles avec Google

• Il partage des détails sur ses investissements dans Google, y compris un objectif initial fixé à 100 dollars par action qui a été atteint avec succès.

• Un membre du programme d'accompagnement privé a réalisé une plus-value importante sur ses options liées à Google, permettant un voyage en famille.

Détails sur les gains réalisés

• L'intervenant indique avoir réalisé des gains totalisant 52 000 € sur ses investissements dans Google.

• Il discute également d'Amazon où il a augmenté sa position à environ 6 % de son portefeuille après l'achat d'actions supplémentaires.

Stratégies d'investissement et options

• Une explication est donnée concernant l'utilisation des options pour maximiser les gains sans trading actif.

• L'intervenant encourage les spectateurs à se renseigner davantage sur les stratégies d'options qu'il utilise pour augmenter son exposition au marché.

Évaluation actuelle de Google

La Croissance de Google et l'Évolution du Search

La Mort du Search est Exagérée

• La mort du search est un mythe ; en réalité, il y a une hypercroissance avec une augmentation de 14 à 15 % sur le search cette année.

• Les recherches commerciales sur Google génèrent des revenus significatifs, contrairement aux recherches informatives sur ChatGPT qui rapportent moins d'argent.

• YouTube Ads a également connu une croissance, passant de 38 à 39 milliards de dollars, tandis que la marge opérationnelle dans le cloud a atteint 23 à 24 %.

Performance Financière Impressionnante

• Le carnet de commandes dans le cloud a explosé, passant de 108 milliards à 155 milliards, indiquant une forte demande future.

• Le bénéfice par action (earning per share) a augmenté de 34 %, atteignant 10,14 $, dépassant les attentes initiales avec un chiffre d'affaires total de 102 milliards contre une prévision de 100 milliards.

• La compensation en actions (stock compensation) a diminué de 24 %, ce qui est positif pour les actionnaires.

Perspectives et Valorisation

• Malgré des taux de croissance anticipés plus bas (environ 12 %), Google reste une opportunité d'investissement solide avec un retour potentiel intéressant.

• Même si la valorisation actuelle semble élevée (30 fois les bénéfices), cela pourrait être justifié par la croissance continue et les rachats d'actions.

Résultats Trimestriels Positifs

• Les résultats trimestriels montrent que Google Search a généré des revenus allant jusqu'à 56 milliards $, soit une augmentation significative par rapport aux périodes précédentes.

• YouTube Ads et Google Cloud ont également affiché des croissances notables, respectivement passant à 10.2 milliards $ et à 15 milliards $.

Conclusion sur la Stratégie Future

• L'entreprise continue d'embaucher tout en réduisant la compensation en actions, ce qui montre sa solidité financière comparée à ses concurrents comme Meta et Amazon.

Analyse de Chipotle : État des lieux et perspectives

Performance actuelle de Chipotle

• L'analyse récente sur Chipotle révèle que c'est une entreprise de premier plan dans le secteur de la restauration rapide, surpassant ses concurrents en termes de métriques.

• Le prix des actions a chuté à 32 dollars, soit une baisse de 18 % après la publication des résultats financiers récents.

• Une analyse sectorielle détaillée est disponible dans un groupe gratuit, où les membres peuvent accéder à des informations sur divers secteurs, y compris la restauration.

Évaluation financière et croissance

• Selon l'évaluation Gourocus, Chipotle est sous-évalué avec une valeur juste estimée à 56 dollars alors qu'elle se négocie actuellement à 32 dollars.

• La marge nette du secteur est élevée à 14 %, avec un retour sur équité (RE) impressionnant de 42 % pour Chipotle.

• La société affiche une dette nette de 3 milliards et un flux de trésorerie libre en forte augmentation (+200 %), indiquant une hypercroissance.

Expansion et rentabilité

• Chipotle ouvre environ 320 à 350 nouveaux restaurants chaque année, représentant environ 8 % d'augmentation par rapport à l'année précédente.

• Le chiffre d'affaires moyen par restaurant après un an d'ouverture est estimé à 3.13 millions de dollars.

• Le cash on cash (COC), qui mesure le retour sur investissement pour l'ouverture d'un restaurant, montre un payback en moins de trois ans.

Analyse des métriques clés

• Chaque restaurant génère environ 26 % de marge bénéficiaire, ce qui contribue significativement aux bénéfices nets globaux.

• Les métriques classiques montrent une diminution du trafic (-5 %) mais une légère augmentation du ticket moyen (+0.9 %), suggérant que les clients dépensent plus malgré moins de visites.

Conclusion préliminaire

Analyse des performances de Chipotle

État actuel du chiffre d'affaires et du trafic

• Le chiffre d'affaires a connu un léger recul, avec un trafic toujours négatif, bien que moins marqué. La partie ticket a légèrement augmenté de 0,9 %, mais cela reste anecdotique.

Réactions du marché et marges opérationnelles

• La baisse de l'entreprise en bourse est attribuée à une diminution de 18 % ; la question se pose sur la justification de cette baisse. Les marges par restaurant ont fluctué, passant de 22 % en 2021 à 24 %, puis à 24,5 % au T3.

Comparaison des ventes des restaurants

• Il existe deux métriques pour évaluer les ventes : celles des restaurants actuels et celles incluant les nouveaux restaurants. En comparant uniquement les anciens restaurants, le T2 affiche -4 %, tandis que le dernier trimestre montre une légère amélioration.

Stratégies pour augmenter la croissance

• Pour accroître ses revenus, Chipotle doit se concentrer sur l'optimisation des restaurants existants et l'ouverture de nouveaux établissements. Cela inclut d'augmenter le trafic et le montant moyen dépensé par client.

Importance du drive et nouvelles ouvertures

• L'ajout d'un service drive dans certains restaurants a entraîné une explosion des ventes. Chipotle prévoit d'équiper davantage de ses anciens établissements avec ce service tout en continuant à ouvrir de nouveaux restaurants.

Croissance projetée et défis futurs

• Au T2 2024, Chipotle avait enregistré une croissance impressionnante de 11 %. Cependant, cette croissance a diminué au T3 à environ 13 %. Les prévisions indiquent une baisse potentielle dans les ventes comparables pour le T3 2025.

Perspectives d'ouverture et ajustements stratégiques

• Pour l'année prochaine, Chipotle prévoit entre 315 et 345 nouvelles ouvertures. À long terme (2026), ils visent entre 350 et 370 nouveaux établissements avec un accent sur l'amélioration des marges grâce aux services drive.

Accélération du trafic client

• Chipotle cherche à réaccélérer la fréquentation en introduisant de nouveaux menus et en améliorant son marketing digital. Une augmentation même modeste du nombre de commandes peut significativement accroître le chiffre d'affaires annuel.

Analyse de la Croissance et des Perspectives de Chipotle

Croissance Annuelle et Marges

• Chipotle prévoit une augmentation annuelle de 5 % des ventes comparables, ce qui est jugé réalisable grâce à une phase d'hypercroissance.

• En cas de ralentissement, l'optimisation des marges sera essentielle pour chaque restaurant, avec un potentiel d'atteindre 8 % de croissance supplémentaire.

Évaluation du Marché

• Le marché actuel présente des niveaux de valorisation très bas, similaires à ceux observés en 2013 et 2015, avec un PE à 29 fois les bénéfices.

• L'investisseur a alloué plus de 20 % de son portefeuille à Chipotle, estimant que le risque de baisse est limité malgré une possible chute de 20 %.

Scénarios Futurs

• Même si Chipotle subit une baisse temporaire, le potentiel de croissance reste élevé avec une prévision minimale de 10 à 12 % par an.

• Pour un investisseur à long terme, une baisse potentielle n'est pas significative comparée aux gains réalisés sur d'autres positions.

Analyse Technique et Support

• Un support technique important se situe autour des 25 $, offrant un point d'entrée intéressant pour les investisseurs.

• Si la croissance nette est maintenue à environ 10 %, l'évaluation pourrait justifier un prix cible supérieur au niveau actuel.

Risques et Opportunités

• La possibilité que Chipotle atteigne des taux de croissance plus élevés (15-16 %) existe si la confiance des consommateurs revient.

• Les risques associés à l'achat d'actions Chipotle au prix actuel sont considérés comme faibles sur les cinq prochaines années.

Analyse du Rapport MTA

Évaluation Actuelle

• Malgré une baisse récente du titre MTA (-11 %), l'évaluation actuelle reste raisonnable avec un PE prévu autour de 22 fois les bénéfices futurs.

Problèmes Financiers

Analyse des résultats financiers de Meta

Croissance des revenus et coûts

• La société a enregistré une augmentation de 26 % de ses revenus, ce qui est considéré comme exceptionnel. Cependant, les coûts ont augmenté de 32 %, entraînant une hausse du résultat opérationnel limitée à 18 %.

• Cette situation crée un "effet ciseau", où l'augmentation des coûts dépasse celle des revenus, ce qui pourrait inquiéter le marché.

Impact fiscal

• Meta a été affectée par une nouvelle taxe imposée par le gouvernement, résultant en un bénéfice net déclaré de 19 milliards, mais sans impact sur la trésorerie réelle.

• En retirant cet événement exceptionnel, le bénéfice par action (earning per share) aurait dû atteindre 7.25 $, alors qu'il était à 7.14 $ au Q2.

Performance globale et croissance

• Plus de la moitié de la population mondiale utilise quotidiennement les réseaux sociaux de Meta, permettant à l'entreprise d'afficher une croissance continue malgré sa taille massive.

• Comparativement à Chipotle qui vise une croissance annuelle de 8 %, Meta réussit déjà cette performance avec un large public actif.

Publicité et dépenses

• Les impressions publicitaires ont augmenté de 14 %, avec un prix moyen par publicité en hausse de 10 %. Cela est attribué aux algorithmes efficaces qui ciblent mieux les acheteurs potentiels.

• L'augmentation des dépenses publicitaires est liée à la rentabilité croissante des annonces sur la plateforme, incitant davantage d'entreprises à investir dans la publicité sur Meta.

Capex et perspectives futures

• Le capital expenditure (capex) pour 2025 est prévu entre 70 et 71 milliards $, représentant une augmentation significative par rapport aux prévisions précédentes.

• Bien que l'augmentation du capex soulève des questions sur sa durabilité, les revenus continuent d'augmenter fortement, suggérant que l'entreprise gère bien ses investissements.

Analyse des Investissements dans les Secteurs Technologiques

Opportunités d'Investissement

• L'intervenant évoque l'importance de la patience dans l'investissement, soulignant que ceux qui ont commencé à investir il y a longtemps devraient avoir réalisé de bons gains.

• Il mentionne avoir profité d'opportunités sur Google et MTA, en notant une forte hausse des actions après ses investissements.

• La discussion se concentre sur les prévisions de dépenses d'investissement pour MTA, avec une anticipation d'une augmentation significative en 2026 par rapport à 2025.

Analyse du Marché

• L'intervenant souligne que le marché a réagi négativement aux annonces de MTA, entraînant une baisse de 10 % de son action malgré un chiffre d'affaires élevé.

• Une analyse DCF (Discounted Cash Flow) est proposée pour évaluer la valeur actuelle des actions MTA, mettant en lumière un manque de cohérence entre la valorisation boursière et les prévisions financières.

Comparaison avec Autres Entreprises

• La comparaison entre MTA et Chipotle est faite pour illustrer la différence dans la capacité à redistribuer le cash flow aux actionnaires via dividendes ou rachats d'actions.

• L'intervenant conclut que même si l'on considère une croissance future, le retour sur investissement actuel semble faible pour MTA.

Perspectives sur Amazon

• En contraste avec Meta, Amazon a bénéficié d'un impact positif grâce à ses investissements dans des startups innovantes, ce qui a amélioré leur résultat net.

• Les résultats financiers récents montrent qu’Amazon a enregistré un bénéfice net élevé grâce à ces investissements non monétaires.

Conclusion Générale

• Bien que les performances passées soient encourageantes pour Amazon, l’intervenant rappelle qu'il ne faut pas s'attendre à des bénéfices immédiats mais plutôt considérer les perspectives futures.

Analyse des performances d'Amazon

Évaluation du KPEX et bénéfices nets

• Le KPEX a considérablement augmenté, ce qui soulève des questions sur l'exagération du marché concernant la hausse de 11 % des bénéfices. L'élimination des gains exceptionnels d'entropique modifie significativement le bénéfice net.

• La division cloud, notamment AWS, est un point fort pour Amazon, avec une croissance attendue grâce à l'expansion des data centers.

Croissance d'AWS et impact sur le marché

• Les prévisions indiquent que la partie AWS pourrait connaître une forte augmentation. Si cela ne se produit pas, le marché pourrait réagir négativement envers l'entreprise.

• Les ventes ont augmenté de 11 %, tandis qu'AWS a enregistré une croissance de 20 %, atteignant 33 milliards.

Analyse financière et perspectives futures

• La marge bénéficiaire a également progressé de 32 % à 34 %. Un gain latan de plus de 9 milliards est noté en raison de la valorisation d'entropique.

• Malgré les fluctuations passées avec Rivian, Amazon montre une augmentation significative dans ses revenus avant impôts.

Prévisions de croissance et stratégie d'investissement

• Une projection indique un potentiel de croissance du bénéfice par action (EPS) allant jusqu'à 15 % entre 2025 et 2030. La publicité contribue également à cette dynamique positive.

• Il est crucial d'éviter de surpayer les actions pour garantir un rendement positif à long terme. Une approche patiente est recommandée pour maximiser les opportunités d'achat.

Stratégie d'investissement à long terme

• L'investisseur doit se concentrer sur la lecture régulière des rapports trimestriels tout en maintenant ses positions tant qu'il n'y a pas de raisons valables pour vendre.

Investir à Long Terme : Stratégies et Réflexions

Importance de la détention d'actions à long terme

• La possession d'entreprises solides sur le long terme est essentielle. Moins vous revendez, mieux vous vous portez, surtout si votre portefeuille contient de bonnes entreprises comme Amazon ou Google.

• Les fluctuations à court terme ne doivent pas influencer les décisions des investisseurs à long terme. Les résultats trimestriels peuvent être décevants, mais cela ne reflète pas nécessairement la santé future de l'entreprise.

Analyse des performances boursières

• L'analyse annuelle est plus pertinente que celle basée sur un trimestre. Même en cas de baisse temporaire, il est important de garder une perspective à long terme.

• Acheter des actions à différents prix (par exemple, 33$, 31$ ou même 120$ pour Google) n'affecte pas significativement la plus-value potentielle sur le long terme.

Opportunités d'investissement

• Actuellement, avec une baisse significative du prix des actions Chipotle (passant de 40$ à 31$), cela pourrait représenter une opportunité intéressante pour les investisseurs.

• L'auteur exprime sa satisfaction d'être actionnaire de Chipotle après avoir suivi l'entreprise pendant plus de cinq ans et souligne la qualité constante du service et des produits dans ses restaurants.

Ressources supplémentaires