¿YA EMPEZÓ la NUEVA CRISIS ECONÓMICA GLOBAL? | La Gran Apuesta | Documental

Crisis del 2008: Un Análisis de la Burbuja Inmobiliaria

Introducción a la Crisis

• La crisis del 2008 se caracterizó por el despido masivo de personas y el colapso de edificios, lo que resultó en un caos global.

• La burbuja inmobiliaria fue inflada por bancos y empresas avariciosas, llevando al desempleo en EE.UU. a niveles récord.

Michael Burry: El Inversionista Visionario

• Michael Burry, un inversionista con formación en economía y medicina, fundó su propio fondo de inversiones alrededor del año 2000.

• A pesar de sus dificultades sociales y rasgos obsesivos asociados al espectro autista, Burry demostró ser un genio financiero.

Observaciones Clave sobre el Mercado Hipotecario

• En 2003, Burry notó que los bancos otorgaban hipotecas fácilmente a personas sin ingresos estables.

• Identificó condiciones peligrosas en estas hipotecas, como tasas de interés variables que podrían aumentar y causar impagos.

Estrategia de Inversión: Apostando Contra el Mercado

• Tras investigar miles de hipotecas, concluyó que el mercado inmobiliario estaba al borde del colapso.

• Decidió apostar contra el mercado utilizando una estrategia conocida como "vender en corto", donde se espera que los precios bajen para obtener ganancias.

Instrumentos Financieros Utilizados

• Para realizar su apuesta contra el mercado inmobiliario, utilizó swaps de incumplimiento crediticio (CDS), actuando como un seguro ante impagos masivos.

• Compró CDS sobre bonos hipotecarios subprime, aquellos otorgados a prestatarios con peores historiales crediticios.

Motivaciones Detrás del Préstamo Bancario

• Los bancos prestaban dinero a prestatarios inestables porque podían vender rápidamente las hipotecas a instituciones financieras.

• Estas instituciones agrupaban las hipotecas en bonos hipotecarios para venderlas a inversionistas interesados en recibir pagos mensuales.

Hipotecas Subprime y la Crisis Financiera

Orígenes de las Hipotecas Subprime

• Las bancas de inversión comenzaron a prestar dinero a personas con mal historial crediticio, creando hipotecas subprime que implicaban un mayor riesgo de impago.

• Estas hipotecas subprime fueron compradas por las bancas de inversión, que pensaron en mezclarlas con hipotecas confiables para diluir el riesgo.

La Mezcla Peligrosa

• Con el tiempo, las bancas de inversión empezaron a incluir más hipotecas subprime en los bonos, aumentando el riesgo sin que los inversores lo notaran.

• Michael Burry identificó que muchos bonos estaban llenos de hipotecas subprime, haciéndolos mucho más riesgosos de lo que el mercado creía.

Confusión entre Bancos y Banca de Inversión

• Se destacó la fusión entre bancos comerciales y bancas de inversión, donde ambos tipos aprobaban y vendían hipotecas riesgosas.

• Los bancos eran conscientes del alto riesgo involucrado y compraron seguros contra fracasos con aseguradoras como AIG.

Consecuencias Potenciales

• AIG aseguraba una gran parte del sistema financiero; su quiebra podría paralizar múltiples sectores económicos.

• A pesar del optimismo general sobre el mercado inmobiliario, Burry estaba convencido de que se avecinaba una crisis.

Estrategia de Inversión de Burry

• Desde 2005, Burry comenzó a comprar swaps o seguros contra fracasos hipotecarios, generando escepticismo entre sus colegas e inversionistas.

• Aunque sus inversionistas estaban preocupados por su estrategia arriesgada, los contratos le permitieron usar sus fondos como considerara necesario.

¿Cómo Jared Bennett se convierte en un inversionista clave?

La decisión de investigar

• Jared Bennett descubre que Michael Bury está apostando contra el mercado hipotecario y decide investigar por su cuenta, reconociendo que el sistema está basado en hipotecas que probablemente fallarán.

La estrategia de inversión

• A pesar de trabajar en Dutch Bank, Jared ofrece a otros inversionistas la oportunidad de apostar contra el mercado hipotecario vendiéndoles swaps, consciente del riesgo oculto en los bonos.

• Cada vez que alguien compra uno de sus seguros, cobra una comisión y se queda con parte de las ganancias cuando ocurra el colapso del sistema.

Primer cliente: Mark Boom

• Jared se presenta ante Mark Boom, encargado del fondo Frontpoint Partners bajo Morgan Stanley, quien es conocido por su carácter difícil debido a tragedias personales.

• En la vida real, Mark está basado en Steve Aman, quien enfrentó la muerte accidental de su hijo recién nacido, lo que impactó profundamente su vida.

Presentación a Morgan Stanley

• Jared intenta vender swaps a Frontpoint Partners y realiza presentaciones para varios bancos incluyendo Morgan Stanley; utiliza una torre de Yenga como metáfora para ilustrar la fragilidad del mercado inmobiliario.

Conceptos clave introducidos por Jared

Agencias calificadoras y conflictos de interés

• Las agencias calificadoras son responsables de evaluar la seguridad o riesgo de las inversiones; sin embargo, reciben dinero de las mismas empresas que califican, creando un conflicto de interés significativo.

Tramos y riesgos asociados

• Los tramos dividen los bonos hipotecarios en partes según su riesgo. El tramo superior (triple A) es menos riesgoso pero también tiene menores rendimientos.

• Con el tiempo, algunos tramos considerados riesgosos se convierten en "basura", ya que se otorgaron hipotecas sin verificación adecuada a prestatarios no calificados.

Crisis Hipotecaria y su Impacto

La Caída de los Tramos Hipotecarios

• Muchas personas dejan de pagar sus hipotecas, lo que provoca que incluso los tramos más seguros (Triple A) se conviertan en impagos. Esto es crítico ya que estos tramos estaban en manos de fondos de pensiones y gobiernos.

• Cuando los tramos Triple A se vuelven "basura", el sistema financiero colapsa. Los CDOs (Collateralized Debt Obligations) son bonos hipotecarios compuestos por tramos no vendidos, creando un nuevo tipo de riesgo.

La Manipulación del Mercado

• Las bancas de inversión agrupaban bonos considerados basura para crear nuevos bonos, pagándole a calificadoras para que les dieran calificaciones altas, engañando así a los inversionistas sobre su seguridad.

• Este proceso se realizaba sin cuestionamientos porque todos en la cadena (bancos, calificadoras, vendedores) estaban obteniendo ganancias. La avaricia prevalecía sobre la prudencia financiera.

Investigación en el Terreno

• Mark y su equipo deciden investigar el mercado inmobiliario en Miami tras escuchar las afirmaciones alarmantes sobre la crisis hipotecaria. Se encuentran con un vecindario donde solo cinco casas están habitadas.

• Durante su investigación, descubren que muchos propietarios tienen hipotecas impagas y algunos ni siquiera son conscientes del estado real de sus propiedades debido a prácticas engañosas por parte de los prestamistas.

Prácticas Irresponsables de Prestamistas

• Los vendedores de hipotecas revelan que han aumentado drásticamente la cantidad de préstamos otorgados sin verificar ingresos o historial crediticio, lo cual es una señal clara del riesgo creciente en el mercado.

• Mark entrevista a una bailarina exótica informada sobre sus finanzas; sin embargo, descubre que ha adquirido múltiples propiedades bajo condiciones riesgosas debido a la falta de regulación adecuada por parte de los prestamistas.

Conclusiones Preocupantes

• Mark concluye que el sistema está funcionando sin control; prestamistas otorgan créditos a personas con ingresos inestables para comprar varias casas. Esto refleja una burbuja inmobiliaria insostenible basada en ilusiones financieras.

La burbuja inmobiliaria y sus consecuencias

La percepción del mercado inmobiliario

• Se menciona que muchas personas creen que pueden tener múltiples casas sin cuestionar la sostenibilidad de esta situación, ignorando el riesgo de una posible crisis.

• El colapso del sistema financiero afectará no solo a quienes especulan en el mercado, sino también a familias que han estado pagando sus hipotecas puntualmente.

Estrategias de inversión en tiempos de crisis

• Frontpoint comienza a posicionarse en contra de los bancos involucrados en la venta de hipotecas, comprando swaps por 50 millones.

• Charlie Geller y Jamie Chiplayy, fundadores de Cornwall Capital (Brownfield Fund), buscan un acuerdo ISDA para comerciar acciones con bancos intermediarios, pero carecen del capital necesario.

La búsqueda del ISDA

• A pesar de su inexperiencia, Brownfield Fund se interesa por las inversiones arriesgadas que otros ignoran. Necesitan un ISDA para participar en el mercado.

• Ben Ricker, un corredor retirado con experiencia, decide ayudarles a conseguir el ISDA necesario para realizar sus apuestas contra el mercado inmobiliario.

Compras y apuestas en el mercado

• Con el ISDA asegurado, Brownfield Fund compra seguros por 110,000 a Bears, uno de los principales bancos de inversión.

• A medida que avanza la situación económica, todos los participantes han realizado sus apuestas mientras enfrentan pagos mensuales altos por mantener activos sus swaps.

Crisis inminente y reacciones del mercado

• En enero de 2007 se reporta un récord en incumplimientos hipotecarios; sin embargo, aún no hay una crisis visible y los precios siguen subiendo.

• Las agencias calificadoras son criticadas por otorgar calificaciones favorables a bonos hipotecarios defectuosos debido a intereses económicos propios.

Frustraciones y realidades del sistema financiero

• El equipo enfrenta pérdidas significativas debido al costo continuo de los swaps mientras observan cómo los bonos hipotecarios aumentan absurdamente su valor.

• Jaret explica al equipo que la desconexión entre criminalidad e incompetencia es parte del proceso normal en Wall Street. Les invita a asistir al Foro Americano de Valores para entender mejor la situación.

Conocer a los Oponentes

La reunión con Bear Stearns

• Los chicos de Brownfield reciben el consejo de conocer personalmente a las personas contra quienes están apostando, lo que les lleva a comprar vuelos a Las Vegas.

• En una reunión con banqueros de Bear Stearns, los chicos se dan cuenta de que los banqueros no están interesados en discutir sobre hipotecas fallidas y solo buscan justificar sus gastos.

Convicción en la apuesta

• A pesar del desinterés mostrado por la SEC, Brownfield Fund decide aumentar su apuesta al considerar que la mayoría de los bonos son basura.

• Se recuerda a los chicos que están apostando en contra de la economía estadounidense, lo cual tendrá consecuencias devastadoras para millones de personas.

Lecciones del Pasado: La Gran Depresión

Contexto histórico

• Se compara la situación actual con la Gran Depresión de 1929, donde el colapso bursátil tuvo efectos devastadores en la población.

• Durante los años 20, Estados Unidos experimentó un auge económico que llevó a una burbuja especulativa debido a inversiones irresponsables y préstamos fáciles.

Consecuencias del colapso

• El jueves negro (24 de octubre de 1929) marcó el inicio del pánico en el mercado; para el martes negro (29 de octubre), la bolsa había colapsado.

• La falta de seguros para depósitos resultó en pérdidas masivas para ahorradores y empresas, llevando al desempleo y pobreza generalizada.

La Realidad Detrás de las Números

Reflexiones sobre las apuestas financieras

• Ben destaca que detrás de cada número hay vidas humanas afectadas por decisiones financieras; ganar dinero puede significar causar tragedia humana.

Confrontación en Las Vegas

• Mark confronta a un banquero sobre el aumento en las tasas de impago mientras otros insisten en que todo está bien. Esto resalta la desconexión entre percepción y realidad.

El Colapso Inminente: CDO y Sedeosintéticos

Conversaciones reveladoras

• Mark tiene una conversación crucial con un administrador sobre cómo se están creando nuevos bonos hipotecarios sin revisar su seguridad real.

Riesgos ocultos

• Winch participa en bonos aún más peligrosos llamados sedeosintéticos, basados no en hipotecas reales sino en apuestas sobre otras inversiones. Esto convierte al mercado financiero casi en un casino.

Implicaciones del sistema financiero

• Si el mercado subprime cae, las pérdidas pueden ser exponencialmente mayores debido a múltiples capas de apuestas interconectadas.

Crisis Financiera y Fraude Masivo

La Calificación Triple A y la Confianza en el Mercado Inmobiliario

• Las agencias de calificación otorgaron una calificación triple A, lo que generó una falsa sensación de seguridad entre los inversionistas.

• Se creía que el mercado inmobiliario nunca caería, ya que se pensaba que la gente siempre pagaría sus hipotecas. Sin embargo, esto estaba a punto de cambiar debido a las prácticas bancarias.

El Colapso Inminente

• Mark se da cuenta de la magnitud del colapso financiero, sintiendo que es más que una crisis; es un fraude masivo con graves consecuencias humanas.

• Countrywide, un banco importante en la creación de hipotecas subprime, anuncia pérdidas masivas y eventualmente quiebra.

Estrategias Deshonestas de los Bancos

• Los bancos dejan de ofrecer swaps mientras venden bonos hipotecarios a compradores desprevenidos para evitar perder dinero ellos mismos.

• Este comportamiento ha sido considerado por muchos como "el fraude del siglo", reflejado en la película "Margin Call".

Consecuencias para Brownfield y Morgan Stanley

• Brownfield enfrenta problemas financieros al igual que B Sterns, otro banco en crisis. Necesitan vender sus swaps rápidamente para no perder todo su dinero.

• Ben logra negociar desde un bar en Inglaterra mientras enfrenta insultos por ser banquero. Al final, Brownfield gana $80 millones apostando contra el mercado inmobiliario.

La Decisión Final de Mark

• Mark se resiste a vender sus swaps a pesar de las presiones financieras sobre Morgan Stanley. Se siente culpable por beneficiarse mientras otros sufren.

• Durante un debate con Bill Miller, este último muestra confianza en el sistema financiero justo antes del colapso inminente.

El Estallido de la Crisis

• En septiembre de 2008, varios grandes bancos como Lehman Brothers caen en bancarrota, confirmando el impacto devastador de la crisis financiera.

• Mark finalmente decide vender sus swaps tras enterarse del rescate gubernamental hacia algunos bancos importantes. Las consecuencias son trágicas para muchas familias afectadas por la crisis.

Crisis Financiera de 2008: Consecuencias y Reacciones

Impacto en los Oficinistas y la Población Común

• Los oficinistas se ven obligados a abandonar sus trabajos, llevando consigo sus pertenencias debido al colapso de los bancos donde trabajaban. La magnitud de las caídas en el mercado es sin precedentes.

• Las hipotecas con tasa variable aumentan, lo que provoca que más de 10 millones de personas pierdan sus casas. Comunidades enteras quedan desoladas, llenas de casas vacías.

• La economía real entra en recesión; el desempleo alcanza el 10% en EE.UU., afectando a millones que no estaban involucrados directamente con hipotecas o bancos.

Efectos Globales y Crisis Económicas

• Países europeos como España e Irlanda sufren crisis económicas profundas tras invertir en bonos hipotecarios estadounidenses considerados seguros.

• El comercio global se desacelera, impactando negativamente a economías emergentes en Latinoamérica, Asia y África. Las bolsas del mundo pierden más del 40% de su valor.

Rescate Financiero y Desigualdad

• El gobierno estadounidense inyecta cientos de miles de millones para rescatar bancos y aseguradoras, utilizando impuestos de la población afectada por la crisis.

• Mientras ciudadanos pierden hogares y empleos, banqueros reciben bonos millonarios. Se evidencia una profunda injusticia social ante la corrupción del sistema financiero.

Consecuencias Legales y Decisiones Personales

• A pesar de fraudes comprobados, pocos ejecutivos bancarios enfrentan consecuencias legales; solo un caso notable resulta en prisión.

• Berry cierra Seon Capital debido a la corrupción sistémica; enfrenta investigaciones por fraude financiero. En contraste, otros fondos continúan operando exitosamente.

Reflexiones Finales sobre el Sistema Financiero

• La crisis dejó un legado devastador: destruyó vidas, hundió economías y expuso un modelo donde los poderosos manipulan las reglas sin rendir cuentas.