ALERTE BOURSE : Le marché rejette ces actions (et voici pourquoi)

Analyse des résultats financiers : tendances et impacts

Comportement du marché face aux résultats d'entreprises

• La saison des earnings a été marquée par des fluctuations extrêmes, avec certaines entreprises enregistrant des hausses de 15 à 20 % sur des résultats jugés bons mais pas exceptionnels.

• D'autres entreprises ont connu une chute similaire de 15 à 20 %, malgré des résultats qui ne justifiaient pas ces baisses, indiquant une hésitation croissante sur les marchés.

• L'importance de la guidance et du ton lors des conférences téléphoniques est devenue cruciale pour déterminer l'évolution du cours de l'action, indépendamment de la valorisation.

Analyse spécifique d'entreprises

• Discussion sur Ellie et Lili, qui commence à décrocher, tandis que Novo montre un début de reprise avec une hausse de 12 %.

• Palentir a publié des résultats impressionnants, alors que Fortinette a subi une chute significative après ses earnings, perdant jusqu'à 27 % le jour même.

État actuel du marché

• Présentation d'un graphique montrant que nous sommes dans une période difficile pour les earnings depuis le Q3 2020, avec un niveau bas jamais atteint depuis Q1 2022.

• Ce contexte pourrait présager un changement important dans le comportement du marché.

Focus sur Ellie et Lili

• Les difficultés rencontrées par Ellie et Lili sont liées à leur médicament oral maglutide pour la perte de poids. Comparé à Novo Nordisque, leurs résultats en phase 3 sont moins convaincants.

• Les taux de perte de poids chez les participants montrent que Novo est perçu comme plus efficace (17.4 %) comparé à Ellie et Lili (12.4 %).

Valorisation d'Ellie et Lili

• Analyse approfondie de la valorisation d'Ellie et Lili révèle qu'il y a eu peu de rachats d'actions récemment malgré un management compétent.

• Le PER élevé au-dessus de 40 soulève des questions quant à la gestion du cash par l'entreprise; cela pourrait affecter sa rentabilité future.

Perspectives futures

• Pour justifier le prix actuel d'une action à 625 dollars, il faudrait anticiper une croissance annuelle des bénéfices nets de 19 % avec un multiple médian estimé à 28 dans cinq ans.

Analyse de la valorisation des entreprises : Lili et Palantir

Valorisation de Lili

• La valorisation de Lili pourrait atteindre 28 % par an, ce qui n'est pas impossible. Après une baisse de 17 %, il est normal que la valeur s'approche d'un niveau intéressant.

• Actuellement, le prix reste trop élevé avec peu de marge d'erreur. Bien que Lili soit considérée comme une bonne entreprise, les marges de sécurité sont désormais réduites.

• Le marché attend beaucoup de Lili ; une ou deux mauvaises nouvelles pourraient faire chuter l'action. Une opportunité pourrait se présenter si la valorisation est jugée correcte.

• Les résultats financiers à venir pour Nova Nordisk pourraient influencer la perception du marché sur Lili.

Performance exceptionnelle de Palantir

• Palantir a connu une augmentation impressionnante des revenus, avec une guidance en hausse de 45 %. Les revenus aux États-Unis ont crû de 68 % trimestre après trimestre.

• Il faut cependant être prudent car le rapport financier semble plus axé sur le marketing que sur l'information des actionnaires. C'est présenté comme une "page de vente".

• La présentation met en avant des comparaisons avec d'autres entreprises sans fournir suffisamment d'informations opérationnelles sur leurs produits.

• Comparativement à d'autres entreprises comme AMD ou Arista Network, Palantir manque de détails sur ses innovations et ses produits dans sa communication financière.

Risques associés à l'investissement dans Palantir

• Bien que les chiffres soient bons, le style excentrique du CEO rappelle celui d'Elon Musk et peut susciter des inquiétudes quant à la durabilité du succès.

• La faible marge de sécurité est préoccupante ; même avec une croissance projetée élevée, les multiples actuels rendent difficile un rendement positif pour les investisseurs.

• Pour réaliser un rendement acceptable (10 %), il faudrait envisager une croissance annuelle du free cash flow supérieure à 60 %, ce qui soulève des questions quant à sa faisabilité.

Analyse des résultats financiers de Fortinet

Dissociation entre l'action et l'entreprise

• L'intervenant souligne l'importance de dissocier la performance de l'action de celle de l'entreprise, indiquant que les résultats doivent être analysés avec prudence.

• Il exprime son scepticisme face à une action qui chute malgré une croissance du chiffre d'affaires de 14 % par rapport à l'année précédente, ce qui est généralement considéré comme positif.

Performance financière et inquiétudes du marché

• Fortinet se positionne comme un leader dans le secteur de la sécurité réseau, avec des marges supérieures à 30 %, mais cela ne suffit pas à rassurer le marché.

• La guidance sur la marge opérationnelle a suscité des préoccupations, car elle est estimée entre 32 % et 33,5 %, en baisse par rapport aux 35 % précédents.

Facteurs influençant la perception du marché

• L'augmentation du nombre de représentants commerciaux pourrait indiquer que les produits ne se vendent pas suffisamment bien seuls, ce qui inquiète les investisseurs.

• Les prévisions décevantes pour le troisième trimestre et pour 2025 ont alimenté les craintes d'un ralentissement potentiel de la croissance future.

Cycle de renouvellement des produits

• Les analystes s'inquiètent du cycle de renouvellement des pare-feux, essentiel pour les revenus. Bien que ce cycle soit avancé à 40-50 %, la croissance n'est pas aussi forte qu'attendue.

• Malgré une solide croissance des facturations (15 %), cela n'a pas suffi à apaiser les inquiétudes concernant un manque d'accélération attendue par le marché.

Évaluation et opportunités d'investissement

• Le PER élevé (29) et le price free cash flow (28) soulèvent des questions sur la valorisation actuelle.

• Une analyse historique montre que ces niveaux n'ont pas été atteints depuis plusieurs années; il y a donc un potentiel d'ajustement si Fortinet améliore sa stratégie commerciale.

Perspectives futures

• L'intervenant estime une valeur juste autour de 65 dollars par action, suggérant qu'une baisse supplémentaire serait nécessaire pour envisager un investissement.

Analyse des performances d'AMD et Fortinette

Positionnement sur le marché

• L'intervenant exprime son intérêt pour une entreprise, mentionnant qu'il avait raté l'opportunité d'investir à un prix plus bas (50-60 dollars). Il apprécie que les fondateurs détiennent 15% des parts de l'entreprise.

Résultats financiers d'AMD

• AMD a publié des résultats mitigés, jugés moins bons que ceux de Fortinette. Malgré cela, l'action d'AMD n'a pas chuté comme celle de Fortinette.

• AMD a enregistré des pertes opérationnelles de 134 millions de dollars, mais se considère bien positionné pour une croissance au second semestre.

Marges et prévisions

• Les marges brutes ont diminué, passant de 49% à 40%, avec une prévision de revenus pour le prochain trimestre estimée à 8,7 milliards de dollars (+28%).

• La baisse des marges est attribuée à des charges liées aux contrôles sur les exportations américaines et aux restrictions sur certaines puces.

Instabilité financière

• L'intervenant souligne son inquiétude concernant la stabilité financière d'AMD. Le bénéfice par action est jugé très instable depuis plusieurs années.

• Le PER actuel est élevé (98), ce qui soulève des questions quant à la valorisation future par rapport à ses concurrents comme Nvidia.

Risques associés à l'investissement dans AMD

• L'intervenant note que malgré un potentiel de croissance, AMD n'a pas montré une gestion stable. Cela rend l'investissement risqué.

Analyse des opportunités d'investissement

Préférences d'investissement

• L'intervenant exprime une préférence pour Nvidia en raison de sa stabilité historique, malgré une récente volatilité. Il souligne que cette entreprise est plus fiable comparée à d'autres options.

Erreurs d'investissement

• L'intervenant partage son regret de ne pas avoir investi dans Arista Network, qu'il considère comme une erreur majeure de l'année. Il a hésité à acheter en pensant que le prix pourrait encore baisser.

• Après avoir manqué l'opportunité d'achat, il constate qu'Arista Network a connu une hausse de plus de 100 %, ce qui renforce son sentiment de regret et souligne l'importance d'améliorer sa stratégie décisionnelle.

Performance et croissance d'Arista Network

• Arista Network est décrit comme étant bien positionné dans les domaines du réseau AI, du cloud et des data centers, avec une croissance impressionnante du chiffre d'affaires de 34 % sur l'année.

• Les résultats financiers montrent un bénéfice opérationnel record pour le trimestre, avec des marges opérationnelles élevées (64 %), indiquant la solidité financière de l'entreprise.

Évaluation et perspectives futures

• En analysant la valorisation future avec un PER estimé à 26 et une croissance projetée du revenu net à 14 %, l'intervenant conclut que la valeur actuelle est trop élevée par rapport à ses attentes initiales.

• Bien qu'il reconnaisse la qualité exceptionnelle d'Arista Network, il estime que le prix actuel dépasse sa juste valeur, ce qui rend difficile un nouvel investissement pour lui.

Gestion exemplaire

• L'intervenant admire la gestion proactive d'Arista lors des fluctuations du marché, notant leur capacité à racheter des actions pendant les baisses. Cela témoigne de leur stratégie efficace et disciplinée.

• La communication claire et précise de l'entreprise ainsi que leur engagement envers l'innovation sont soulignés comme des facteurs clés contribuant à leur succès continu sur le marché.

Conclusion et ressources supplémentaires

• L'intervenant termine en mentionnant qu'il espère avoir une nouvelle opportunité pour investir dans Arista Network. Il invite également les spectateurs à consulter sa masterclass gratuite sur sa stratégie boursière qui génère un rendement annuel moyen de 20 %.