Qué son Opciones Call y Put - Tutorial 2025 - Guía básica de Opciones Financieras.

¿Qué son las opciones y cómo funcionan?

Introducción al mundo de las opciones

• Luis Silva presenta el canal "Opción Sigma" y explica que se abordarán todos los detalles sobre el mundo de las opciones, incluyendo sus ventajas, riesgos y beneficios.

Definición de opciones

• Las opciones son derivados financieros cuyo valor depende de un activo subyacente. Se compara con el jugo de naranja, que no puede existir sin la naranja como activo.

• Las primeras opciones call surgieron en 1973, mientras que las put aparecieron en 1977, lo que indica su relativa novedad en los mercados financieros.

Tipos de opciones

• Existen dos tipos principales:

• Opciones Call: Permiten a los compradores adquirir un activo a un precio determinado hasta una fecha específica.

• Opciones Put: Permiten a los tenedores vender un activo a un precio determinado hasta una fecha específica.

Ejemplos prácticos

• La compra de una casa ilustra cómo funcionan las opciones; se establece un contrato con elementos como precio del activo y fecha límite para ejercer la opción.

• Las opciones put pueden compararse con seguros; al comprar un seguro para un vehículo, se paga una prima para tener el derecho de venderlo a la aseguradora si ocurre algún siniestro.

Participantes en el mercado de opciones

• El Chicago Board Options Exchange (CBOE) es la bolsa especializada donde se operan las opciones. No se negocian directamente en bolsas como NYSE o NASDAQ.

• La Options Clearing Corporation es responsable de gestionar todos los contratos de opción, incluyendo su numeración y aprobación.

Componentes esenciales del contrato de opción

• Para ejecutar un contrato de opción se necesita:

• Un activo subyacente del cual deriva el contrato.

• Un comprador y vendedor del contrato.

Detalles adicionales sobre contratos

• Es crucial tener una fecha de expiración ya que las opciones son bienes depreciables; su derecho expira después de esta fecha.

• Se requiere establecer un strike price, que es el acuerdo entre comprador y vendedor sobre el precio al cual se ejecutará la transacción.

¿Cómo se determina el precio de las opciones?

Factores que afectan el precio de las opciones

• El precio de las opciones no solo depende de la oferta y demanda, sino también de tasas de interés, tiempo hasta la expiración, movimiento del activo y volatilidad del mercado.

• Existen múltiples variables que influyen en el valor temporal del contrato; los brokers realizan estos cálculos automáticamente para los inversores.

• Este modelo matemático fue desarrollado por Black y Scholes, quienes ganaron el Premio Nobel de Economía en 1997.

Usos principales de las opciones

• Las opciones sirven principalmente para cobertura y rentabilización. Permiten proteger activos o generar ganancias a partir de acciones existentes.

• El apalancamiento es una característica atractiva; cada contrato controla 100 acciones, lo que permite operar sin poseer físicamente las acciones subyacentes.

Estrategias con opciones

Versatilidad en diferentes mercados

• Las opciones permiten adaptarse a cualquier tipo de mercado: alcista, neutral o bajista. Existen estrategias específicas para beneficiarse en cada situación.

• A diferencia del mercado accionario tradicional donde solo se puede comprar o vender, en el mundo de las opciones se pueden ganar beneficios por volatilidad, tiempo y cambios en tasas de interés.

Estrategias recomendadas para principiantes

• Dos estrategias iniciales son:

• Cash Secure Put: Vender un put asegurado con dinero disponible.

• Covered Call: Vender un call contra 100 acciones que ya poseas.

Ejemplo práctico: Cash Secure Put

Proceso y consideraciones

• En este ejemplo con Apple, se vende un put respaldado por dinero. Se escoge una fecha de expiración y un precio objetivo (ejemplo: $130).

• Si el precio cae por debajo del objetivo al vencimiento, el vendedor está obligado a comprar las acciones a ese precio. Sin embargo, recibe una prima ($1.77 por acción).

Beneficios del Cash Secure Put

• La estrategia permite obtener ingresos mientras esperas que la acción alcance un precio atractivo; si no baja del objetivo, te quedas con la prima recibida.

Opciones de Inversión: Estrategias y Escenarios

Introducción a las Opciones

• En este segmento, se presenta la dinámica entre un comprador y un vendedor en el contexto de opciones. El vendedor tiene la obligación de comprar acciones a $130 si el precio cae por debajo de este umbral.

Escenarios Potenciales

• Se discuten los posibles escenarios si la acción no baja de $130. Si esto ocurre, el vendedor gana $17, mientras que el comprador pierde esa misma cantidad.

• Si la acción cae por debajo de $130 al momento de expiración, el costo efectivo para el vendedor sería $128.23 después de considerar la prima recibida.

Consecuencias del Cash Secure Put

• Se explica cómo funciona el Cash Secure Put: si las acciones terminan por debajo del precio de ejercicio, el vendedor recibe 100 acciones que puede utilizar en estrategias futuras.

Estrategia del Cover Call

• Una vez que se poseen las 100 acciones, se puede implementar una estrategia llamada "cover call", donde se vende un contrato call para generar ingresos adicionales.

Ciclo Continuo y Rentabilidad

• Este ciclo permite absorber pérdidas potenciales mediante la venta del contrato call posterior a recibir las acciones. La idea es iniciar con un Cash Secure Put o un Cover Call para crear un flujo continuo.

Ventajas del Cover Call

• Al vender contratos call sobre acciones poseídas, se protege parte del capital invertido al recibir primas que reducen el costo base.

Resultados Potenciales y Conclusiones

• Si las acciones suben más allá del strike price establecido (por ejemplo, $150), se pueden obtener ganancias adicionales al venderlas a precios superiores al costo base ajustado.